9月3日，特斯拉Cybercab正式亮相，並披露Robotaxi累計行駛里程突破100萬英里。據追風交易台，高盛和巴克萊並未因此明顯提高預期：Cybercab的成本優勢較為明確，卻沒有解決特斯拉Robotaxi當前最大的兩項問題——車隊規模仍小、擴張速度仍慢。

高盛測算，若Cybercab規模化成本達到2萬至3萬美元，較部分競爭對手5萬至10萬美元的前期車輛成本，每英里可形成約0.05至0.30美元的成本優勢；但該行認為，近中期決定Robotaxi經濟性的關鍵仍是自動駕駛軟件能否支撐跨區域擴張。

巴克萊則指出，Cybercab發布前，特斯拉在奧斯汀的Robotaxi車隊仍不足100輛，此次發布會也沒有給出新的增長或財務目標。

這也是兩家投行對發布會保持謹慎的核心原因：車輛成本下降可以改善單車經濟性，但如果車隊無法快速擴張，成本優勢就難以轉化為收入和利潤。 因此，後續最值得觀察的並非Cybercab的產品參數，而是量產成本能否兌現、Robotaxi車隊能否快速擴容，以及特斯拉能否將現有運營從奧斯汀進一步複製到更多城市。

Cybercab主打低成本，硬件方案進一步簡化

Cybercab是一款雙座無人駕駛車輛，不配備方向盤和踏板，也是特斯拉首次在Robotaxi車隊中使用專用目的型車輛，此前主要採用Model Y。

在製造端，Cybercab採用特斯拉此前披露的「拆箱式」製造工藝，公司稱該工藝最多可降低50%的生產成本。車輛搭載幹陰極4680電芯，設計壽命達到50萬英里，並採用48V電氣架構、線控轉向和線控制動。

自動駕駛硬件則延續特斯拉的純視覺路線，配置8顆外置攝像頭和1顆車內攝像頭，不依賴激光雷達。特斯拉同時加入影音娛樂及無障礙設計，並發布乘客指南和合規指南。

目前，Cybercab的實際運營規模仍有限。據德克薩斯州政府備案文件，該州已有45輛Cybercab完成註冊。高盛提醒，這些車輛未必全部處於商業運營狀態，部分可能仍用於測試或配備安全監控員。

單車成本佔優，車隊擴張仍是瓶頸

高盛認為，如果特斯拉能夠將Cybercab的規模化成本控制在2萬至3萬美元，相較競爭對手5萬至10萬美元的前期車輛成本，其每英里成本優勢可能達到0.05至0.30美元，低成本車輛將成為特斯拉進入Robotaxi市場的重要競爭優勢。

但高盛同時指出，近中期真正決定Robotaxi業務經濟性的並不是車輛成本，而是軟件能力。特斯拉更具通用性的AI方案能否支持車輛在更多地域運行，並以較低邊際成本快速複製，將直接決定業務的收入空間和單位經濟性。

巴克萊也認為，特斯拉的潛在優勢在於低成本專用車輛，以及無需依賴高精地圖的技術路線，這意味着一旦自動駕駛軟件成熟，理論上可以更快擴張至新的運營區域。

問題在於，特斯拉目前的擴張速度仍偏慢。巴克萊指出，Cybercab發布前，特斯拉在奧斯汀的Robotaxi運營車隊規模不足100輛。因此，Cybercab投入運營後能否加快車隊擴張、將更多測試區域轉化為正式服務，將成為下一階段的核心觀察指標。

FSD安全數據改善，但歐洲數據可比性有限

特斯拉近期公布的FSD（有監督）數據顯示，自動駕駛系統在北美的使用範圍和部分安全指標持續改善。高盛梳理發現，搭載HW4的FSD（有監督）里程中，約60%發生在高速公路、40%發生在城市道路，城市道路佔比持續提升。

安全數據方面，使用FSD（有監督）的HW4車輛，自動緊急制動觸發次數減少約75%至85%，輕微及重大碰撞事故減少約40%至90%，表現明顯優於未使用主動安全功能的車輛。

歐洲數據同樣顯示出改善，但高盛認為與北美數據存在可比性限制。歐洲FSD里程約55%發生在高速公路、45%發生在城市道路，大多數場景下自動緊急制動觸發次數減少約70%至95%，但部分本地道路的觸發次數反而高於未使用FSD的特斯拉用戶。

更重要的是，歐洲數據主要由經過特斯拉專項培訓的工程操作員採集，其操作方式與普通消費者存在差異，因此不能簡單與北美數據橫向比較。特斯拉今年4月在荷蘭獲得首個歐洲FSD臨時批准，此後又有4個歐盟國家給予臨時批准，歐盟範圍內更廣泛的審批投票最早可能於10月舉行。

Robotaxi事故率改善，規模化仍待驗證

Robotaxi自身的安全記錄也在改善。高盛結合NHTSA（美國國家公路交通安全管理局）2026年1月至7月中旬的碰撞數據，以及特斯拉披露的奧斯汀、達拉斯和休斯頓全無人駕駛里程測算，特斯拉Robotaxi平均每行駛5萬至7萬英里發生1起事故，不論責任歸屬。

值得注意的是，特斯拉在2026年1月至3月以及7月上半月均未錄得全無人駕駛車輛事故。高盛指出，特斯拉今年1月才正式啓動全無人駕駛載客服務，因此更早的數據並未納入統計。

不過，目前Robotaxi的運營規模仍然較小，現有事故數據還不足以說明其在大規模運營下的安全表現。隨着車隊規模擴大，能否在行駛里程大幅增加的情況下繼續保持較低的事故率，將成為檢驗特斯拉無人駕駛技術能否真正商業化的關鍵。