歐洲奢侈品巨頭近期在高端手袋銷售上遭遇阻力，但蔻馳的業績表明，消費者依然願意為合適的價位買單。儘管周四股價出現回調，這家公司的發展路徑依然清晰可期。

蔻馳母公司Tapestry周四公布，在截至3月28日的財季中，其核心品牌蔻馳按固定匯率計算的銷售額按年激增29%。這一數字遠超Visible Alpha調查分析師預期的19%增幅，標誌着蔻馳連續第六個季度實現雙位數固定匯率增長。這與歐洲奢侈品牌慘淡的銷售表現形成鮮明對比。Tapestry旗下還擁有凱特·絲蓓和斯圖爾特·韋茨曼兩大品牌。

古根海姆證券股票分析師西緬·西格爾指出，蔻馳仍在享受歐洲奢侈品牌過度漲價的紅利。雖然蔻馳也在提價，但其標誌性手袋價格仍遠低於歐洲品牌最便宜的款式——Tabby肩包售價450美元，Brooklyn手袋價格不到300美元。反觀路易威登最便宜的手袋售價約1500美元，古琦最小尺寸手袋也要800美元左右。

大幅增加的營銷投入同樣功不可沒。上季度公司營銷支出按年暴漲50%，營銷費用佔銷售額比重從歷史性的3%-4%提升至12%左右。

過去一年Tapestry股價一路高歌。在周四財報公布前，其遠期市盈率已與LVMH莫軒尼斯路易威登相當，均達到20倍左右。或許正是偏高的估值促使投資者在超預期財報發布後獲利了結——周三因業績預期高漲5.3%的股價，周四應聲回落約12%。畢竟，奢侈品級別的估值總是伴隨着更高的期待。