「0DTE」期權交易火爆，單日到期合約或將擴展至特斯拉、英偉達等熱門美股

近幾年，所謂「0DTE」（Zero Days to Expiry，即「當天到期」）的期權交易大幅增長，推動了整個期權市場的繁榮，吸引了大量專業投資者和普通散戶入場。

在目前的交易規則下，投資者只能在交易周內交易與指數（如標普500）或部分熱門ETF（如QQQ）掛鉤的0DTE期權。

但經過長時間的等待，0DTE交易可能很快就能擴展到熱門個股，如英偉達（Nvidia）和特斯拉（Tesla）。

據上周公布的一份申請文件顯示，納斯達克（Nasdaq）正式向美國證券交易委員會（SEC）提出申請，尋求擴大個股期權的到期時間安排。如果獲得批准，納斯達克將可以針對特定股票推出每周一和周三到期的期權合約，意味着投資者將每周多出兩次機會交易這些接近「臨門一腳」的合約。

Prosper Trading Academy CEO、前場內交易員 Scott Bauer 表示：「這其實早就該來了。」

目前，個股期權通常只在周五到期，而指數和流動性高的ETF期權有更靈活的到期日安排。多位交易員和業內人士透露，如果這項變革順利推進，未來甚至可能推出周二和周四到期的合約。

OptionMetrics 量化研究主管 Garrett DeSimone 表示：「雖然它們還不是完全的每日0DTE，但已經很接近了。」

什麼是 0DTE 期權？

簡單來說，只要是當天到期的期權合約，都屬於0DTE。其實每張期權在生命周期的最後一天都會變成0DTE。

0DTE期權的魅力在於高風險高回報。只要臨近到期前，市場行情突然有利，就可能短時間內帶來高額收益——儘管大多數時候這些合約可能一文不值。

早在2022年，Cboe等交易所就已經將指數和ETF的0DTE合約開放到每個交易日都能買賣，加速了疫情前就已開始的期權交易熱潮。

根據Cboe的數據，2025年第一季度，標普500指數的0DTE交易量創下歷史新高。

Cboe 的一位分析師估計，標普500 0DTE交易中有50%–60%來自普通散戶，雖然這個比例並不容易精確計算。

整個美股期權市場的活躍度也同步提升。根據美國期權清算公司（OCC）數據顯示，2024年市場共成交超120億份期權合約，連續第五年創下新高。

Cboe 市場情報副總裁 Henry Schwartz 表示，按目前節奏，2025年有望突破140億份交易量，刷新紀錄。

納斯達克：我們正在與各方密切合作

按照規定，SEC在申請被正式登記後最多有240天時間做出審批決定（截至本周二尚未正式入冊）。一旦批准，相關合約可能幾天內就能上線交易。

納斯達克表示，這項決策是交易所、券商、做市商等期權市場各方長期討論的成果，目標是以最安全、最負責任的方式，引入更多短期個股期權合約。

根據計劃，如果某支股票在當周發布財報，那麼那周的0DTE合約將不會上線，以避免盤後波動干擾交易結算。

納斯達克市場平台高級副總裁 Greg Ferrari 表示：「我們正在和所有市場參與者緊密配合，確保整個過程既安全又合規。」

首批參與股票名單

納斯達克的申請僅涵蓋一小部分個股和一個額外ETF。具體包括：

• 英偉達（Nvidia）

• 特斯拉（Tesla）

• 蘋果（Apple）

• 微軟（Microsoft）

• 博通（Broadcom）

• 谷歌母公司Alphabet

• Meta（Facebook 母公司）

• 亞馬遜（Amazon）

• 金融ETF

「像彩票一樣」的0DTE期權

OptionMetrics 的 DeSimone 表示，期權交易越來越短期化的趨勢已持續多年。再加上免佣金交易平台的普及，讓更多年輕散戶也躍躍欲試。

如果0DTE擴展到個股交易，將加速這個趨勢。雖然指數期權仍由機構主導，但個股期權領域則更多由個人交易者活躍。

不過他也提醒，0DTE就像「彩票」，中大獎的機會雖有，但多數合約最終一文不值。

tastytrade 母公司 IG North America 的 CEO JJ Kinahan 則反駁了「彩票」說法。他表示，很多投資者其實是用0DTE參與複雜的價差策略，以更精確地管理風險。

Kinahan 補充說：「大家對這個新機會很興奮，但我們也必須加強關於執行風險和分配風險的投資者教育，尤其是在收盤後。」