阿里巴巴收報132.59美元，跌6.04%。近期阿里巴巴期權市場呈現複雜的多空博弈格局。一方面，市場引伸波幅處於歷史低位，期權定價相對「便宜」；另一方面，大單交易顯示機構資金在積極佈局，策略上既有押注區間震盪的短跨式「收租」策略，也有針對遠月的直接看漲押注，市場情緒呈現分化態勢。
期權指標分析
截至分析日，阿里巴巴（BABA）期權的引伸波幅（IV）為39.07%，其IV百分位僅為15.14%。當前BABA期權的波動率溢價處於歷史較低水平，意味着期權合約相對「便宜」。這為期權買方提供了以較低成本建立方向性頭寸的機會，而對賣方而言，當前收取的權利金相對歷史水平也較低。
同時，看漲/看跌比率（Call/Put Ratio）為3.45，顯示市場整體交易熱度偏向看漲期權，但結合大單交易來看，這種熱度可能包含了大量賣出看漲期權的操作，並非純粹看漲。
大單交易
近三個交易日，BABA期權市場的大單活動揭示了機構間分歧的策略觀點。最引人注目的是一筆針對2026年6月18日到期的短跨式（Short Straddle）策略：同時賣出2，500張行權價135美元的看漲期權和看跌期權，淨收取權利金高達346.25萬美元。此舉表明交易者押注股價在到期前將在135美元附近窄幅震盪，且波動率將下降，旨在通過時間價值衰減獲利，是一種典型的「收租」策略。
$BABA Straddle 260618 135.0C/135.0P$
在方向性押注上，市場出現明顯分化。看漲方投入重金：一筆買入3000張2026年9月18日到期、行權價150美元的看漲期權，成交額達384萬美元，這是一筆明確的中期看漲押注。
與此同時，看跌或謹慎方則大量賣出虛值看漲期權以收取權利金，包括行權價140美元（6月到期，138.74萬美元）、150美元（6月到期，35.88萬美元）和155美元（9月到期，268萬美元）。這些賣出操作表明部分資金認為股價短期內難以大幅上漲，偏向於震盪或略偏空的格局。
策略參考
鑑於當前IV處於歷史低位，期權賣方若想構建「收租」策略，可考慮賣出虛值程度較高的期權（如行權價140美元以上的Call或125美元以下的Put），其被行權的概率相對較低。若不願承擔賣出裸期權的無限風險，可優先選擇構建價差策略，例如賣出虛值看漲期權的同時買入更高行權價的看漲期權組成熊市看漲價差，以鎖定最大虧損，在震盪或溫和看跌的市場中賺取時間價值。