8月14日週四，小馬智行（股票代碼：PONY）股價盤中大跌5.35%，引發市場關注。這一下跌主要源於公司近期公佈的二季度財報結果。

根據小馬智行8月12日發佈的2025年第二季度財報，儘管公司總收入達2150萬美元（約1.54億元人民幣），同比增長75.9%，但淨虧損卻擴大至5330萬美元，同比增加72.5%。其中，備受關注的Robotaxi業務收入雖然同比增長157.8%至150萬美元（約1090萬元人民幣），但仍僅佔總收入的7%左右。這一財務表現引發了投資者對公司盈利能力的擔憂。

值得注意的是，小馬智行的運營費用大幅增加，二季度達6470萬美元，同比增長75.1%。公司表示，這主要是由於對第七代Robotaxi量產的投資增加，以及爲增強技術能力而提高的員工薪酬和福利。儘管公司強調Robotaxi業務發展前景良好，包括車隊規模突破500臺，註冊用戶大幅增長等，但短期內持續的高額投入和擴大的虧損仍然引發了市場的謹慎情緒。

儘管當前面臨挑戰，小馬智行管理層對公司前景保持樂觀。公司CFO王皓俊表示，通過優化運營和降低成本，Robotaxi單位經濟模型已顯著改善。然而，投資者似乎更關注當前的財務狀況，導致股價承壓。未來小馬智行能否儘快實現盈利突破，將繼續是市場關注的焦點。