根据Milan Station Holdings Limited（「Milan Station」）2025年度报告，该集团于截至2025年12月31日止年度实现经营业绩显著改善，营业收入约为1.25亿港元，较2024年的1.12亿港元上升约12%。手袋依然是主要收入来源，占比约98.7%。在行业整体从高端消费向价值敏感型转变的环境中，二手奢侈品手袋市场依旧保持旺盛需求，为集团收入提供了核心支持。

财务数据显示，集团毛利率由去年的7.4%提升至9.5%，营业利润扭转上一年度亏损局面至约330万港元。期内净利润约150万港元，较2024年2620多万港元的亏损实现逆转，净利润率约为1.9%。资产效益亦有明显优化，资产回报率由上一年度的-25.4%回升至2.1%，股本回报率也由-36.5%提升至3.2%。流动比率从4.9微降至4.1，速动比率则维持在3倍以上，显示公司的短期偿付能力依然充足。资本结构方面，融资杠杆从26.0%提高至38.5%，主要源于通过债券及其他融资渠道优化资金安排。

报告期内，集团持续聚焦香港市场，旗下的线下“米兰站”实体店及线上销售渠道均对营收贡献显著。未使用产品销售额约为0.97亿港元，占总收入约77%，其余为二手产品销售。集团继续加强在奢侈品手袋、名表交易等重点领域布局，并计划在香港开设更多零售店，积极优化租赁条件。同时，集团在金融资产投资及放贷业务上保持审慎策略，于年末持有约5,740万港元的按公允价值计量的上市证券，放贷业务应收贷款约290万港元，年利率为8%。

在成本与费用管控上，集团通过调整店铺网络、强化租金谈判及完善产品组合，实现存货周转水平大幅改善，存货周转天数由去年的150天下降至97天，亦有助提升现金流效率。年内销售及行政费用均较去年减少，减值损失也显著缩减，整体盈利情况由此获得支持。

外部宏观环境方面，香港奢侈品零售在后疫情时期温和复苏，但仍受中美关系、地缘政治及市场需求波动等因素影响。公司将审慎评估市场环境，保持审慎的投资与风险管控策略，持续关注非核心业务的资源投入和资本运用效率，并加强合规与内部控制体系。报告期内，集团在企业管治方面遵守香港联合交易所有限公司主板《上市规则》附录C1《企业管治守则》，董事会及审计委员会定期审阅和完善内部监控及风险管理，包括反贪腐、内部审计与风险监管等机制。

截至2025年年末，董事会由两名执行董事及三名独立非执行董事组成。年内，董事会成员出现变动：新增任命了执行董事纪桂萍，并接受了李中奇的辞任。公司三大委员会（审计委员会、薪酬委员会及提名委员会）保持运作常规，继续推动董事会监督和公司治理的合规与高效。

基于本年度财务及运营表现，Milan Station在面对零售市况多变、消费者需求升级与地缘风险背景下，成功实现扭亏为盈。集团表示将通过优化成本结构、整合零售网络、丰富产品结构及完善内部管控，持续提升盈利能力及应对市场挑战。