加密貨幣，持續殺跌！

最近幾天，加密貨幣市場持續下跌。11月18日盤中，比特幣跌超6%並跌破9萬美元關口，以太坊跌幅也超過6%並跌破3000美元。據Coinglass數據，24小時內，加密貨幣全網合約爆倉金額超過10億美元，爆倉人數達18.35萬人。

隨着市場對聯儲局下個月降息預期的大幅減弱，風險資產遭遇了廣泛的拋售。最近7天，比特幣累計跌幅超過15%，以太坊、XRP跌幅超過18%，Solana、艾達幣跌幅均超過20%。自10月7日見頂以來，加密貨幣總市值已蒸發超過1萬億美元。分析人士指出，比特幣的此輪跌勢可能遠未結束，在期權市場，交易員們正進行愈發悲觀的押注。

一些市場觀察人士提出，加密貨幣拋售可能引發散戶投資者被迫平倉，他們可能需要拋售其他資產以滿足追加保證金的要求。這可能會形成從加密貨幣拋售到其他市場的反饋循環，因為價格進一步下跌會引發更多資產類別的追加保證金要求。

另外，亞太股市及美股期指集體下跌。韓國綜合指數、日經225指數跌幅均超過3%，納斯達克100指數期貨跌超1%，標普500指數期貨跌0.8%。個股方面，科技股集體調整，韓美半導體跌超8%，SK海力士跌近6%，愛德萬測試跌近4%，三星電子跌近3%。另外，軟銀集團大跌超7%，單日市值蒸發超2萬億日元。

18.35萬人爆倉

今日盤中，加密貨幣集體大跳水，24小時內，比特幣跌幅超過6%並跌破9萬美元，為近七個月來首次，抹去了今年以來的所有漲幅；以太坊跌超6%並跌破3000美元；XRP、Solana、艾達幣等紛紛跟跌。

截至券商中國記者發稿時，比特幣報8.95萬美元，24小時內跌幅為6.45%；以太坊下跌6.65%，報2986美元；艾達幣跌超7%，XRP跌近6%，Solana跌超4%，BNB跌超3%。

據Coinglass數據，24小時內，加密貨幣全網合約爆倉金額高達10.15億美元，爆倉人數為18.35萬人。其中，多單爆倉7.24億美元，最大單筆爆倉單發生在Hyperliquid-BTC-USD，價值9651萬美元。

當前，市場對聯儲局在即將舉行的政策會議上降息的希望消退，令風險資產整體承壓。據CME「聯儲局觀察」：聯儲局12月降息25個基點的概率為42.9%，維持利率不變的概率為57.1%。聯儲局到明年1月累計降息25個基點的概率為48.2%，維持利率不變的概率為35.6%，累計降息50個基點的概率為16.1%。

「比特幣和加密貨幣通常與股市的繁榮呈現正相關關係，因此它並未成為對沖其他領域恐慌情緒的替代性價值資產。」華盛頓Monex USA的交易主管Juan Perez表示，如果市場對承擔風險缺乏熱情，那麼這種情緒似乎也會轉化為對比特幣之類資產的猶豫。

在創下歷史新高僅一個多月後，比特幣已完全回吐自年初以來超過30%的漲幅，市場對特朗普政府親加密資產政策的狂熱正在消退。過去一個月，從交易所交易基金配置者到企業財庫，許多最大的買家都已悄然退出，使市場失去了資金流支持。與此同時，近期高歌猛進的科技股降溫也導致整體風險偏好下降。

在今年大部分時間裏，機構資金是比特幣獲得市場認可及其價格支撐的支柱。根據彭博社彙編的數據，比特幣ETF整體吸納了超過250億美元資金，將其資產管理規模推高至約1690億美元。這些穩定的配置資金流幫助將比特幣重新定位為投資組合多元化工具——一種對沖通脹、貨幣貶值和政治動盪的手段。但這個始終脆弱的敘事正再度受到質疑，使市場面臨一種更悄無聲息但同樣具有破壞力的力量：資金撤離。

「這輪拋售是長期持有者獲利了結、機構資金外流、宏觀不確定性以及槓桿多頭被清盤等多種因素共同作用的結果。」區塊鏈數據分析平台Nansen高級研究分析師Jake Kennis表示，可以明確的是，在經歷了長時間的盤整後，市場暫時選擇了向下運行。

比特幣或跌至8萬美元？

據彭博社報道，在期權市場，交易員正進行愈發悲觀的押注，他們堅信，隨着資金雄厚的買家撤離，此輪跌勢遠未結束。

期權市場數據顯示，交易員對9萬美元、8.5萬美元和8萬美元等下行點位的保護性需求大幅飆升，押注11月底到期的看跌合約規模已超過7.4億美元。

專注於去中心化金融的Ergonia研究主管Chris Newhouse表示，「隨着過去六個月累積頭寸的買家發現自己已經嚴重套牢，基於信念的多頭需求正變得越來越疲軟。」

數據分析平台CoinMarketCap彙整的一種情緒指數顯示（該平台追蹤價格動能、波動性、衍生性商品等），加密貨幣參與者正處於「極度恐懼」的狀態。市場上擠滿了投資者，他們虧損太深，無法繼續買入，但又不願止損。

Van Eck跨資產投資策略師Anna Wu表示:「動量是一台自我供給的機器。交易員在英偉達財報和宏觀數據公佈前拋售頭寸所引發的美國市場情緒疲軟，已蔓延至亞洲市場。如果我們用比特幣作為市場情緒指標——它正指向熊市級別的恐懼。」

更宏觀的經濟力量也在壓制市場情緒。交易員正密切關注週三英偉達公司的財報，該報告被視為科技股和投機性風險的風向標，同時也在調整對聯儲局12月可能降息的預期。

「我認為聯儲局和人工智能泡沫論是加密資產及風險資產在年底前面臨的兩大阻力。」 Kaiko的研究分析師Adam McCarthy表示，「人工智能相關風險可能正在疊加並影響加密市場的風險情緒，再加上聯邦公開市場委員會官員的各種言論，比特幣正面臨持續的下行趨勢。」

有分析師表示，比特幣的背景環境依然看跌。根據加密貨幣研究公司Glassnode的數據，長期比特幣持有者已加快獲利了結步伐。另一家數字資產研究公司CryptoQuant的數據顯示，這些長期比特幣持有者在過去30天內賣出了80多萬枚比特幣，創下自2024年1月以來的紀錄新高。

一些市場觀察人士提出，加密貨幣拋售可能引發散戶投資者被迫平倉，他們可能需要拋售其他資產以滿足追加保證金的要求。即使沒有槓桿的放大效應，跨市場的拋售也可能自我強化。今年加密貨幣與股市同步飆升，因投資者擺脫了對全球貿易戰的擔憂，開始押注創新將推動跨市場反彈。如今這些情況似乎正在消退。