本週五（4月11日）港股午後繼續走高，恒生科技指數漲超2％，恒指漲超1%：

半導體股持續強勢， 華虹半導體 一度漲超20%，截至發稿報35.95港元，漲幅19.04%， 中芯國際 一度漲近10%。

消息面上，中國半導體行業協會4月11日發佈《關於半導體產品「原產地」認定規則的緊急通知》。根據海關總署的相關規定，「集成電路」原產地按照四位稅則號改變原則認定，即流片地認定為原產地。建議「集成電路」無論已封裝或未封裝，進口報關時的原產地以「晶圓流片工廠」所在地為準進行申報。

招銀國際表示，美東時間4月2日，美國政府宣佈了對等關稅政策。4月4日，中國發布了對美的關稅反制措施。雖然本次美國的「對等關稅」不包括半導體（除半導體設備），但我們認為後續美國有可能針對半導體行業出臺額外的關稅政策。隨着地緣風險加劇，我們認為中國半導體國產替代的趨勢有望加速，半導體行業將會受益，建議關注國產替代屬性較強的公司。