【管理層觀點】
管理層強調資本分配目前集中在戰略收購和增加利息收入，而非增量運營投資。公司優先擴展直接簽約的PeriShip客戶作爲未來有機增長的主要驅動力，並通過增加市場營銷和業務開發活動來支持這一目標。

【未來展望】
管理層預計新貨運承運商的收入和運營影響在2026年之前不會顯現，因技術整合時間表和運輸季節性因素。公司計劃通過審慎評估併購機會來創造價值。

【財務業績】
收入爲450萬美元，同比減少90萬美元，主要由於高端和主動服務合同終止。毛利爲160萬美元，同比減少50萬美元，毛利率從39%降至35%。淨虧損爲29萬美元，低於去年同期的35萬美元。調整後EBITDA爲30萬美元，同比增加10萬美元。運營現金流爲70萬美元，同比增加30萬美元。

【問答摘要】
問題1：季度認證收入是多少？（此處換行）
回答：認證收入爲2.7萬美元。

問題2：如果排除2024年失去的業務，PeriShip的增長率是多少？（此處換行）
回答：難以精確回答，因爲客戶的內部化和外包策略影響了增長率，整體變化在個位數百分比範圍內。

問題3：新承運商的影響何時顯現？（此處換行）
回答：預計不會很快顯現，因技術整合需數月，且高峯季節不宜變更，預計2026年開始顯現。

問題4：資本分配優先級是什麼？（此處換行）
回答：2025年重點是轉型PeriShip，資本將用於創造價值的其他方式，正在評估併購機會以提供戰略優勢。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，關注戰略增長和資本部署。管理層表現出對未來增長的信心和對戰略機會的審慎態度。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
|-----------------|----------|----------|
| 收入 | $4.5M | $5.4M |
| 毛利 | $1.6M | $2.1M |
| 毛利率 | 35% | 39% |
| 淨虧損 | $290K | $350K |
| 調整後EBITDA | $300K | $200K |
| 運營現金流 | $700K | $400K |
| 期末現金餘額 | $6.1M | $2.8M |

【風險與擔憂】
技術整合和季節性因素可能推遲新承運商的收入貢獻。併購機會的不確定性也可能影響戰略增長。

【最終收穫】
VerifyMe在2025財年Q2的業績顯示出公司在戰略轉型和資本部署方面的積極進展。儘管收入同比下降，但通過成本控制和運營效率提升，實現了調整後EBITDA的增長。管理層對未來的戰略增長持積極態度，特別是在PeriShip客戶擴展和潛在併購方面。公司強勁的現金流和資本結構爲其提供了靈活性，以追求戰略機會併爲股東創造價值。