AI放大巨頭優勢：谷歌與Meta廣告增長再提速

本周，圍繞人工智能（AI）的市場討論或短暫讓位於一場庭審。當地時間周三，Meta Platforms首席執行官馬克·扎克伯格將在洛杉磯出庭，就一名加州年輕女性起訴包括Google和Meta在內的多家科技公司一案作證。該女性稱社交媒體成癮導致其抑鬱和自殺念頭。此前，Instagram負責人亞當·莫塞裏已出庭作證。

儘管面臨法律壓力，Meta的廣告業務卻表現強勁。公司去年廣告收入規模約為Snap的38倍，但仍實現22%的廣告收入按年增長，增速較2024年略有提升。

同樣受益於AI加持的還有谷歌。其第四季度搜索廣告收入按年增長16.6%，全年增長13.4%，而兩年前這一增速僅為7.8%。Meta與谷歌均在持續加碼前沿AI投入，並將AI應用於廣告投放優化，提高轉化效率和精準度，從而增強對廣告主的吸引力。

中小平台承壓：Pinterest股價重挫，Snap增長乏力

與巨頭形成鮮明對比的是中小社交平台的艱難處境。Pinterest因第四季度廣告銷售疲軟，上周五股價大跌17%，收於15.42美元，創下自2020年疫情衝擊以來新低，也明顯低於其2019年19美元的IPO發行價。

市場擔憂，Pinterest是否會步Snap後塵，長期陷入「次規模平台」的增長瓶頸。Snap第四季度廣告收入按年增長僅5%，全年增長5.8%，幾乎只有2024年增速的一半。

對於依賴廣告變現的平台而言，在流量與數據規模有限的情況下，即便引入AI技術，也難以在短期內形成與頭部平台抗衡的效果。

亞馬遜加入戰局：電商廣告與AI深度融合

Amazon的廣告業務同樣表現亮眼。第四季度廣告收入按年增長23%。雖然公司正藉助Prime Video拓展視頻廣告，但其核心仍是電商平台內的「讚助商品廣告」。

亞馬遜在最新財報電話會上表示，公司正利用AI優化廣告投放與推薦邏輯，提高廣告匹配度與轉化效率。相比純社交媒體平台，亞馬遜擁有更直接的交易數據閉環，使其在廣告精準投放方面具備獨特優勢。

AI不是「均貧富」：規模效應被進一步放大

需要指出的是，Pinterest和Snap也在積極佈局AI。Pinterest將AI融入視覺搜索和廣告產品，增強用戶在購物、家居和烹飪等場景中的發現體驗；Snap則在相機功能和廣告系統中引入AI能力。

但現實是，新一輪AI技術更加強化了「規模優勢」。數據體量越大、廣告庫存越豐富的平台，越能通過算法優化獲得更高ROI，從而吸引更多廣告主，形成正反饋循環。

在整體廣告市場增速放緩的背景下，中小平台之間對剩餘市場份額的爭奪，可能會更加激烈。對美股投資者而言，AI主題下的廣告賽道，正在呈現出明顯的「強者恒強」趨勢。