傑富瑞分析師近日發布了一份面臨人工智能顛覆風險的主要公司名單，為處於美股脆弱時期的投資者提供了一些參考。
市場普遍擔憂，快速發展的AI模型將很快顛覆一系列傳統商業模式，這已在今年多次引發軟件即服務供應商、保險服務、物流和房地產等板塊的拋售。 北美軟件ETF-iShares 今年已下跌超過23%，進入熊市。
許多投資者表示，拋售有時是不分青紅皁白的，但這種疲軟態勢持續拖累着 Robinhood和 ServiceNow等幾家知名公司。市場對AI引發的拋售將蔓延至其他行業的擔憂依然很高，這使得投資者對未來的潛在風險保持警惕。
傑富瑞量化策略主管Desh Peramunetilleke在上周五給客戶的報告中寫道："儘管近期有所反彈，但該行業仍易受未來AI發展的影響。軟件板塊的市盈率為21倍，與市場整體水平相當，每股收益增長預期也差不多。然而，鑑於未來的不確定性，該板塊甚至可能出現折價。"
為了識別具有顯著AI相關風險的股票，傑富瑞結合回報率分析和AI輔助搜索算法，創建了一個"AI風險"投資組合。該投行共篩選出150只市值超過10億美元、面臨潛在AI風險的股票，這些風險包括資產重新定價、需求替代、勞動力替代、護城河削弱和定價壓力等。
為了找出易受衝擊的股票，傑富瑞首先搜尋了可能受到各種顛覆性威脅的子行業，然後將這些發現與個股層面的回報率相結合，並通過一系列預訓練的提示進行分析，以找出具體的個股AI風險。
以下是該投資組合中部分股票的清單：
可能受AI風險衝擊的股票組合
代碼 | 公司 | 自2026年1月29日以來回報率 | 年初至今表現 | AI風險描述 |
PINS | 22.10% | -33.30% | AI助手繞過瀏覽意圖 | |
ACN | 29.20% | -27.90% | AI自動化交付勞動力 | |
U | 53.70% | -57.50% | AI內容降低轉換成本 | |
DOCU | 23.00% | -34.60% | AI降低簽名的必要性 | |
DDOG | 21.50% | -17.30% | AI可觀測性使儀表盤商品化 | |
MDB | 23.40% | -22.40% | AI抽象化數據庫選擇 | |
NOW | 19.60% | -30.60% | AI代理繞過ITSM工作流 | |
DASH | 16.30% | -21.50% | AI代理以最低成本路由訂單 | |
TTD | 21.10% | -38.40% | AI使廣告優化費用商品化 | |
HOOD | 25.00% | -32.10% | AI代理使零售交易去中介化 | |
INTU | 財捷（ Intuit） | 29.20% | -38.70% | AI自動化稅務準備 |
DUOL | 多鄰國( Duolingo) | 21.80% | -43.30% | AI導師使語言學習商品化 |
數據來源：傑富瑞，FactSet
傑富瑞發現，Unity Software面臨的風險在於，AI內容將降低轉換成本，使開發者能更輕鬆地利用AI跨平台重建和遷移資產，從而削弱Unity生態系統的護城河效應。
Unity股價在2026年迄今已暴跌59%，在傑富瑞的AI風險組合中表現最差。這家電子遊戲引擎製造商在2月初發布了令人失望的第一季度營收指引後，當月股價下挫37%。而對AI顛覆的擔憂進一步加劇了投資者的負面反應。
Datadog、MongoDB和ServiceNow是其他幾家受到AI顛覆擔憂衝擊的軟件公司。由Peramunetilleke領導的傑富瑞分析師團隊發現，如果AI編碼工具弱化了數據庫的選擇性，導致開發者因轉換成本降低而不必固守單一數據庫架構，那麼MongoDB的護城河可能遭到破壞。
Duolingo也面臨風險。這家語言學習網站今年迄今股價已暴跌42%，原因是其第一季度業績和2026年預訂量預期不及預期，同時市場對AI的擔憂情緒蔓延。傑富瑞的篩選將Duolingo歸入"可複製性"風險類別，特別指出AI導師可能使語言學習商品化。
傑富瑞的AI風險投資組合中的其他股票還包括埃森哲、Robinhood Markets和DoorDash。這家華爾街公司表示，如果AI代理使零售交易去中介化，今年已下跌33%的Robinhood可能會受到衝擊。