SpaceX最新V3版星艦完成第12次試飛，結果喜憂參半：上級飛船成功入軌並部署22顆模擬星鏈衛星後濺落印度洋，但下級超重型助推器因返回燃燒失敗墜入墨西哥灣。此次飛行恰逢SpaceX籌備最高750億美元規模IPO的關鍵節點。

SpaceX最新版星艦火箭完成了一次喜憂參半的試飛，飛行恰逢SpaceX籌備史上最大規模IPO的敏感節點，結果令市場高度關注。

當地時間周五18:30，SpaceX最新迭代版星艦火箭（V3版本）從得克薩斯州南部的Starbase發射場升空，執行星艦系列的第12次測試飛行。

上級飛船Ship 39成功抵達太空，部署22顆模擬星鏈衛星後，順利完成再入大氣層並濺落印度洋，全程約一小時。然而，下級"超重型助推器"因返回燃燒未能正常完成，失控墜入墨西哥灣。

此次飛行對SpaceX而言意義重大。公司計劃最早於6月啓動IPO，潛在孖展規模達500億至750億美元，或將創下史上最大IPO紀錄。

星艦項目的進展直接支撐着這一估值邏輯，任何重大失利都將對投資者信心構成衝擊。

上級飛船入軌，助推器墜海

本次試飛暴露出兩處發動機故障。

在超重型助推器的33台發動機中，有1台在上升階段失效；上級飛船的6台發動機中，同樣有1台在飛行途中停止工作。

助推器在完成級間分離後，因返回燃燒未按預期執行，以快速下墜的姿態墜入墨西哥灣海面。

值得注意的是，本次飛行原本就未計劃讓助推器返回發射台接受機械臂捕獲，而是設計為在近海約20英里處模擬水面降落。

上級飛船則依靠剩餘5台發動機延長燃燒時間，成功彌補動力缺口，抵達太空。

SpaceX發言人Dan Huot在直播中表示，飛船軌跡處於"可接受範圍之內"，但"不能稱之為標稱入軌"。

由於發動機故障，SpaceX取消了原計劃在太空中進行的猛禽發動機重新點火測試，該動作是未來執行入軌任務時脫離軌道所必須掌握的關鍵技術。

本次發射原計劃於周四進行，但因發射塔出現臨時故障而被迫推遲至周五。此前，SpaceX曾計劃於本周二發射，但同樣延誤。

V3版本：近乎全新的火箭

儘管存在技術異常，本次飛行仍完成了多項核心任務驗證。

Ship 39在太空成功部署全部22顆模擬星鏈衛星，部署速度明顯快於此前型號，SpaceX將其列為V3版本的升級成果之一。

其中兩顆被SpaceX內部稱為"Dodger Dogs"的改進型衛星，搭載攝像頭在被釋放後拍攝了星艦飛行於太空中的畫面，用於測試下一代星鏈衛星的相關技術。

SpaceX將V3版星艦描述為"幾乎是一款不同的火箭"，相比前代進行了大量升級。核心改進包括：

• 採用全新版本的Raptor發動機，設計更為精簡、重量更輕但推力更強；

• 助推器上的格柵翼從4片改為3片更大尺寸的格柵翼，以優化大氣層再入時的導向性能；

• 上級飛船新增了對接硬件及推進劑轉移系統，為後續月球和深空任務奠定基礎。

SpaceX表示，此次飛行的主要目標正是"首次在飛行環境中驗證上述新系統"。

由於本次飛行仍為亞軌道飛行，若進展順利，第13次測試飛行有望成為星艦首次真正進入繞地軌道的飛行。

IPO前景與估值邏輯

星艦的技術進展與SpaceX即將到來的IPO高度綁定。

華爾街見聞提及，SpaceX計劃最早於6月上市，潛在孖展規模500億至750億美元，或將創下全球IPO歷史紀錄。

公司當前1.25萬億美元的估值，部分建立在星艦未來承載軌道數據中心、載人登月乃至火星任務的宏大願景之上。

然而，SpaceX上周三披露的財務數據顯示，公司去年淨虧損超過49億美元，其空間業務板塊運營虧損達6.57億美元。

在此背景下，本次飛行的混合結果，助推器回收失敗、多項測試目標跳過，將使投資者對星艦商業化時間表的判斷更趨審慎。

星艦的進展同樣牽動着NASA的阿爾忒彌斯登月計劃。

NASA已委託SpaceX提供星艦的改型版本作為載人登月艙，計劃用於將宇航員從月球軌道送抵月面。

華爾街見聞此前提及，由於星艦研發進度持續滯後，NASA今年2月對阿爾忒彌斯計劃進行了重大調整：阿爾忒彌斯III任務將不再嘗試登月，轉而在地球軌道上演練獵戶座飛船與登月艙的對接操作。

首次月面登陸目標推遲至2028年的阿爾忒彌斯IV任務。分析人士指出，這一時間表極為有限，若星艦再遭重大失敗，將對整個載人登月計劃形成連鎖衝擊。