美银证券最新研究报告指出，领展房产基金（股票代码：00823）在公布截至6月底的首财季业绩更新后，其业务逐步企稳的论点依然成立，但短期内实现快速反转的可能性较低。

该机构认为，领展房产基金当前估值具备吸引力，且存在潜在的股价催化因素，因此维持“买入”评级，目标价设定为46港元。这一判断基于2027财年预测股息率仍高达6.4%，具备较强的投资吸引力，同时受到香港市场基本面趋于稳定、非核心资产出售计划以及单位回购举措的多重支撑。

从积极面来看，香港零售业务的即时租金环比表现持续企稳，而内地零售业务的续租租金同比实现了2.7%的增长。管理层预计，香港零售租金调整在截至9月底的2027财年上半年内，仍将维持中个位数的负增长态势；然而，由于明年3月底止的下半财年比较基数较高，公司仍维持全年度高个位数跌幅的既定目标。

另一方面，香港零售租户销售在首财季同比下滑1.1%，与此前截至3月底的末财季隐含增长0.5%相比，呈现出一定的放缓迹象。管理层重申2027财年每基金单位分派将大致保持同比持平的预期，但因利率环境及公用事业成本上升等风险逐渐显现，其表态语气更趋谨慎。

假设利率不出现重大上行，该行预测领展房产基金在上半财年及整个2027财年的每基金单位分派将同比下跌2%。