週五， 美團ADR 盤中跌幅超3%，截至發稿跌超2%。美團-W 今日發佈財報：2025年第三季度營收954.9億元人民幣，預估974.7億元，上年同期935.8億元；調整後淨虧損160億元，同比下降225%，預估虧損139.6億元。

• 核心本地商業收入674億元，預估692億元。由於行業競爭加劇，核心本地商業經營利潤轉負，虧損141億元。經營利潤率則從去年同期的21.0%降至-20.9%；

• 新業務收入280億元，預估285.5億元；

• 配送服務收入230億元，預估266.8億元；

• 佣金收入280億元，預估279.1億元。

三季度，為應對行業「內卷式」競爭，美團加大資金投入，提升服務質量並推動行業健康發展。在此帶動下，美團APP的DAU(日活躍用戶數)同比增長超過20%，餐飲外賣月交易用戶數也創下歷史新高。過去12個月的交易用戶數突破8億大關。

三季度，美團研發投入69億元，同比增長31%。

美團：近期市場競爭持續白熱化。因此，我們預計核心本地商業板塊及本公司整體層面，第四季度的經營虧損趨勢將延續。