摘要

LG Display Co ADS將於2026年01月28日（美股盤前）發布最新季度財報，市場關注營收與利潤修復節奏及結構性業務表現。

市場預測

市場一致預期顯示，本季度總收入預計為美元49.80億，按年下降15.12%；毛利率與淨利率的市場預測數據暫無；歸屬母公司淨利潤與調整後每股收益的市場預測分別缺失與美元0.12，按年增速11.00%。公司上季度財報給出的本季度指引中涉及營收、毛利率、淨利潤或淨利率、調整後每股收益的具體數據未在公開渠道檢索到。主營結構看，移動和其他為營收核心亮點，收入為美元2,796.54億，佔比40.20%；發展前景較大的業務為顯示器、筆記本和平板電腦產品，收入為美元2,547.11億，佔比36.61%，按年信息未披露。

上季度回顧

上季度公司實現總營收信息未公開以該工具披露的主營業務構成為準，毛利率為16.39%（按年數據缺失），歸屬母公司淨利潤為-206.58億（按年按月數據：按月增速為-102.39%），淨利率為-0.30%（按年數據缺失），調整後每股收益為-0.02（按年增長率為94.28%）；公司上季度經營的重點在於結構性修復延續，但整體盈利承壓。主營業務方面，移動和其他收入為美元2,796.54億，佔比40.20%；顯示器、筆記本和平板電腦產品收入為美元2,547.11億，佔比36.61%；電視收入為美元1,086.27億，佔比15.61%；汽車收入為美元527.07億，佔比7.58%，按年信息未披露。

本季度展望

智能設備與移動顯示需求變化

智能手機與可穿戴設備周期性回暖對移動與其他業務構成支撐，更換周期推動高端OLED面板滲透率的上移。若下游品牌在新一輪產品周期加大訂單，單位面積價格和產品組合可能改善，毛利率具備修復空間。風險在於全球智能手機總量復甦仍偏溫和，若需求波動或高端機型銷售不及預期，訂單節奏可能影響本季度營收兌現。

IT類顯示產品結構升級

顯示器、筆記本和平板電腦產品在高刷新率、低功耗及窄邊框等方向升級，疊加部分客戶恢復備貨，預計結構性訂單優於去年同期。若公司在高端產品線的產能與良率穩定，將帶動價格與毛利比去年更有韌性。需要關注的是企業IT支出和消費電子需求的分化，若宏觀環境不及預期，面板價格回升力度可能受限，從而壓制收入與盈利表現。

電視與車載顯示的周期與擴張

電視業務仍受傳統LCD價格波動與大型尺寸需求分化影響，高端OLED電視面板需求更依賴北美與歐洲的促銷季節。公司若擴大中高端產品佔比、優化生產效率，有助於降低單片成本並改善毛利。車載顯示業務在智能座艙升級與多屏化趨勢下維持中速增長，訂單黏性較強，若新車型導入節奏平穩，本季度收入韌性較好，但新平台爬坡階段的良率與成本控制仍是關鍵變量。

盈利修復路徑與現金流管理

在過去幾個季度，公司通過產品結構優化與成本管控推動毛利率修復，本季度若營收按年下行，利潤端的改善將更多依賴產品組合與運營效率。庫存與稼動率管理對現金流穩定性影響較大，若維持謹慎備貨與彈性生產策略，有利於降低周期波動的衝擊。匯率與原材料價格變化對成本端有擾動，需關注採購與定價策略的動態調整。

分析師觀點

近期市場公開渠道的分析師研報信息有限，機構觀點以審慎為主，關注公司在移動與IT顯示的結構性改善與電視業務的盈利彈性。多數觀點強調本季度營收按年預計下行、但調整後EPS預計修復至美元0.12的可能性，核心邏輯在於高端產品線良率與成本控制帶來的利潤率改善。整體看多與看空的比例中，偏謹慎審慎的意見佔優，主張等待需求和價格的進一步確認，並關注車載顯示訂單的持續性與OLED產線的盈利拐點。