【管理層觀點】
富途控股管理層強調了公司在國際市場的擴展和技術創新方面的顯著進展。總裁Daniel Yuan指出，富途在新加坡和美國市場的增長尤為顯著，同時馬來西亞和日本市場也在快速擴展。首席財務官Arthur Chen提到，來自大中華區以外市場的資產流入幾乎超過了2024年同類市場的總量。

【未來展望】
管理層對2025年全年的新資金賬戶目標充滿信心，預計將繼續通過推出新產品和開設更多實體店來推動客戶增長。未來計劃包括在更多市場申請交易所牌照，並推出更多加密貨幣交易產品。

【財務業績】
富途控股2025年第二季度總收入為53億港元，按年增長70%。淨收入為26億港元，按年增長113%。總客戶資產達到9740億港元，按年增長68%。

【問答摘要】
問題1：今年上半年淨資產流入非常強勁，幾乎是去年的兩倍。原因是什麼？是否調整了任何營銷活動來吸引資產流入？如何在下半年保持這一勢頭？
回答：上半年市場表現良好，尤其是美國和香港市場，這對客戶資產流入有積極影響。我們在產品方面進一步豐富了財富管理、加密貨幣和固定收益產品的供應。此外，我們在海外市場的品牌推廣和運營也取得了顯著成果。

問題2：加密貨幣交易已在香港、新加坡和美國推出。能否介紹一下第二季度或上半年的客戶數量和交易量？下半年是否會推出新產品或進入新市場？
回答：加密貨幣資產在第二季度末的價值達到10億港元，按月增長超過40%。下半年計劃推出加密貨幣轉入和轉出功能，並在更多市場申請交易所牌照。

問題3：公司對加密貨幣業務的中長期戰略是什麼？特別是香港的加密貨幣交易所牌照的戰略意義是什麼？
回答：我們的加密貨幣戰略包括四個方面：傳統資產、先進技術、傳統金融與加密貨幣的融合以及交易所。交易所牌照將有助於降低上游成本，提升用戶體驗，並為機構客戶提供服務。

問題4：公司在日本市場的競爭格局和主要競爭優勢是什麼？如何應對競爭？
回答：日本市場由SBI和樂天主導，但我們認為Moomoo在自助投資者中具有獨特的價值主張。我們在美國市場的交易能力和品牌建設方面做了很多工作，第二季度的交易量按月增長超過50%。

問題5：第三季度的客戶獲取和淨資產流入趨勢如何？美國市場的計劃和目標是什麼？
回答：第三季度預計淨新增資金賬戶將保持穩定，客戶資產管理總額將繼續增長。美國市場的淨新增資金賬戶對集團貢獻顯著，期權交易量和合約數量連續五個季度按月增長。

問題6：第二季度客戶獲取的區域分佈如何？對全年目標有何影響？
回答：香港和馬來西亞佔第二季度新客戶獲取的50%以上。我們對實現全年80萬個新資金賬戶的目標充滿信心。

問題7：第二季度的利息收入為何強於預期？第三季度的淨利息收入趨勢如何？
回答：儘管HEIBOR下降，但由於市場波動增加，客戶現金頭寸增加，利息收入保持強勁。第三季度預計利息收入將繼續保持良好勢頭。

問題8：第二季度的其他收入增長強勁，主要原因是什麼？未來是否會繼續保持這一勢頭？
回答：其他收入主要來自外匯和財富管理產品的管理費。隨着我們財富管理產品的擴展，這些收入流預計將繼續增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，管理層對未來的增長充滿信心，特別是在國際市場的擴展和技術創新方面。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 按年增長 |
|-------------------|----------------|----------------|------------|
| 總收入 | 53億港元 | 31億港元 | 70% |
| 淨收入 | 26億港元 | 12億港元 | 113% |
| 總客戶資產 | 9740億港元 | 5800億港元 | 68% |
| 交易量 | 3.59萬億港元 | 1.62萬億港元 | 121% |

【風險與擔憂】
市場波動和監管變化可能對客戶資產流入和交易量產生影響。管理層提到的市場波動和客戶去槓桿化也可能對未來的業績產生不確定性。

【最終收穫】
富途控股在2025年第二季度表現出色，國際市場擴展和技術創新是主要驅動力。管理層對未來的增長充滿信心，預計將通過推出新產品和開設更多實體店來繼續推動客戶增長。儘管面臨市場波動和監管變化的風險，富途控股在全球金融服務平台的願景下，展現出強勁的增長勢頭。