根据CHINA ENERGY（股份代号：00228）披露的年度报告，于截至2025年12月31日止年度，公司天然气勘探、开采及分销业务收入出现下滑，但仍实现整体盈利，并在资产负债结构及资金状况方面呈现一定改善。

在主要财务业绩方面，集团本年度综合收入约为港币234,258,000元（2024年度：约港币300,101,000元），同比减少21.9%，主要原因包括部分气井技术难度上升及天然气产量减少约17.6%。期内录得息税折旧及摊销前利润约港币135,565,000元（2024年度：约港币174,027,000元）。年内利润约港币22,469,000元（2024年度：约港币26,710,000元），而归属于公司拥有人之利润则由去年同期的约港币27,344,000元下降至约港币25,874,000元。

核心业务板块方面，喀什项目的天然气板块继续作出主要贡献，实现收入约港币234,258,000元，同时取得税前分部利润约港币51,330,000元。克拉玛依管道及销售业务收入约港币3,488,000元，较上年度有所下滑。随着管理层推行成本管控措施，两地项目的营运开支均有所减少，但独立估值导致新增的资产减值损失（包括固定资产及无形资产）较上年有所上升。此外，市场情绪低迷令公司持有的上市股权投资公允价值减少约港币2,301,000元，人民币与港币间的汇率波动虽在外汇折算上产生影响，但对整体业绩影响有限。公司年末资产负债结构方面，杠杆比率由2024年度约24.9%显著降至约8.1%。

从资产及负债状况看，截至2025年12月31日，集团总资产显著扩张至约港币2,603,885,000元，非流动资产中固定资产、无形资产分别有一定增幅，流动资产则大幅上升，主要受现金及银行结余增加所带动。负债总额有所下降，特别是短期负债规模减小，公司由负的营运资金状况转为正数，净流动资产达约港币92,825,000元。股东权益则升至约港币2,129,835,000元，显示公司在权益端的稳健度有所增强。

在现金流方面，公司年内经营活动所产生的净现金约港币89,907,000元，相比上一年度有所减少，主要与利润总额及应收账款变动等相关。同时，公司加强了融资活动，成功透过供股获取款项约港币236,697,000元，并在偿还部分现有借款后，仍实现了融资净流入约港币192,191,000元，使得年末现金及现金等价物增至约港币295,158,000元，相比2024年底约港币34,346,000元出现明显攀升。

面对行业环境的不确定性及市场波动，集团在年度内仍聚焦天然气业务的勘探和产量提升，喀什项目及克拉玛依项目的资源投放有所延续，并通过适度的成本管控和运营效率提升支持业务发展。公司后续考虑推进更多气井的钻探与维护工作，同时对各项基础设施进一步扩容和完善，以稳步拓展天然气产销业务。董事会认为，目前的经营战略仍以维持稳健的业务发展、加强资本使用效率和维持流动性为主要策略。

在公司治理及董事会层面，CHINA ENERGY由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成的多元化董事会负责整体战略规划与监管。董事会下设提名委员会、薪酬委员会及审核委员会等。多名董事及高级管理层具备财务及投资管理领域的丰富经验，同时设有专门负责公司秘书及企业合规运营的管理人员。公司在报告期内持续完善内部控制与风险管理体系，实行了多项防舞弊及信息披露政策，并对主要风险因素（包括财务、营运、合规及ESG等）进行识别和评估，以确保企业稳健合规运营。

在股权结构与激励方面，公司股份由若干主要股东及公众股东持有，非控股股东权益于年内出现一定幅度变动，与利润分配等因素相关。薪酬及激励政策主要由薪酬委员会审议，董事会及各委员会均定期检讨与落实相关机制，确保管理层激励与公司长远可持续发展目标相符。

综合来看，2025年度CHINA ENERGY受到天然气开采技术难度提升及行业不确定性等因素挑战，收入同比有所下降，盈利规模亦较前年收窄。然而，公司通过聚焦核心气田项目、强化成本管控及加大融资，成功维持了整体盈利，并在股东权益与现金流方面取得改善。未来，公司将持续推进天然气勘探、生产及分销的纵深布局，完善内部管控及风险管理，巩固在国内能源行业的竞争地位。