8月23日，據businesswire，阿里巴巴宣佈擬向美國境外的非美國人士配售新股，配售總金額為800億港元，這也是阿里巴巴2019年港股上市以來首次啓動新股配售。本次配售所得款項淨額將100%用於投資全棧AI能力，加強AI基礎設施建設，進一步鞏固阿里在AI領域的全球領先地位。

AI正在成為驅動阿里加速增長的核心引擎，8月20日阿里發布的最新財報顯示，阿里巴巴AI相關產品年化收入（ARR）已突破495億元人民幣（73億美元），預計下季度達到100億美元。阿里雲2030年外部商業化收入預計達1000億美元，利潤率有望突破20%。近期，全球投資者紛紛看多阿里巴巴作為國內AI領導者地位並上調目標價。

阿里方面對AI算力投資回報積極樂觀，其在財報分析師電話會提到「Capex投入有望3年內回本，甚至縮短到2.5年至2年」。目前，阿里巴巴賬上擁有465億美元淨現金頭寸，資產負債表穩健。此時啓動新股配售孖展，顯示對算力投資回報的堅定看好。

算力市場持續供不應求，正帶動全球頭部AI科技公司以多種方式募資加碼AI基建：2026年6月，谷歌母公司Alphabet宣佈通過一攬子股票發行募集847.5億美元，用於支持AI基礎設施建設；同月，SpaceX IPO孖展860億美元並在IPO後即完成了首次投資級債券發行，孖展250億美元；8月，英特爾200億美元普通股增發獲長期投資者和主權財富基金積極認購，字節跳動也據傳擬境外孖展200億美元。

市場分析人士表示，發行窗口的選擇同樣體現了審慎考量。當前香港市場流動性充沛，國際投資者普遍看好國內AI領先企業。隨着OpenAI、Anthropic等頭部AI公司預計年底陸續上市，全球AI主題資金將迎來分流高峯。阿里選擇抓住這個窗口期配售新股，有助於鎖定有利的定價環境，也讓本次配售成為當前全球資本做多中國AI資產的稀缺入口。