【管理層觀點】
管理層強調，儘管銷售環境艱難，但對業務的未來持樂觀態度。公司計劃通過增加私有品牌的滲透率來提高利潤率和控制力。當前私有品牌佔銷售額的56.5%，目標是2026年超過60%，2027年超過65%。

【未來展望】
管理層預計未來將繼續進行促銷活動以保持競爭力，並計劃通過價格調整和供應鏈成本節約來抵消關稅影響。公司暫停未來門店開設，優先考慮現金流生成。

【財務業績】
與預期相比，Q2淨銷售額為1.155億美元，按年下降9.2%。毛利率為45.2%，按年下降300個點子，主要由於促銷活動增加和租金成本上升。

【問答摘要】
問題1：關於私有品牌的戰略，當前的私有品牌佔比是多少，未來幾年預期如何？（此處換行）
回答：當前私有品牌佔比為56.5%，預計2026年超過60%，2027年超過65%。私有品牌的初始毛利率顯著高於國家品牌，儘管促銷後差距縮小，但仍有顯著優勢。

問題2：關稅對2025財年的影響約為400萬美元，2026年預期如何？（此處換行）
回答：關稅影響不確定，2025年範圍從100萬到超過500萬美元不等，目前約為400萬美元。由於關稅政策變化頻繁，難以預測2026年的具體影響。

問題3：關於資本計劃，2026年的資本支出預算如何？（此處換行）
回答：2026年資本支出計劃尚未確定，預計維護性資本支出每年約為500萬到1000萬美元。

問題4：公司是否有關於店內媒體的策略？（此處換行）
回答：店內有音頻和數字電視，主要用於品牌定位和客戶體驗，而非直接促銷。重點在於增強DXL的品牌相關性和客戶體驗。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣較為謹慎，關注市場挑戰和戰略調整。管理層對未來持樂觀態度，強調團隊的努力和業務的潛力。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| --- | --- | --- |
| 淨銷售額 | 1.155億美元 | 1.248億美元 |
| 毛利率 | 45.2% | 48.2% |
| SG&A費用佔比 | 41.2% | 43% |
| EBITDA | 460萬美元 | 650萬美元 |

【風險與擔憂】
管理層指出，持續的負面銷售趨勢和關稅環境對運營效率和財務表現構成重大挑戰。新店表現不佳，消費者需求疲軟。

【最終收穫】
DXL在2025財年第二季度面臨銷售壓力，但通過戰略調整和成本控制，管理層對未來持樂觀態度。私有品牌的擴展和促銷策略的優化被視為提高利潤率和客戶忠誠度的關鍵。儘管面臨關稅和市場競爭的挑戰，公司仍在積極調整以應對不確定的零售環境。