人工智能雲基礎設施提供商CoreWeave, Inc. (CRWV) 今日盤中股價大跌13.74%，引起了市場的廣泛關注。

消息面上，公司公布的2025年第四季度財報顯示，儘管營收按年增長110%至15.7億美元，略超市場預期，但盈利指標顯著惡化。當季每股虧損0.89美元，遠遜於分析師預期，淨虧損更是按年大幅擴大。此外，公司給出的2026年第一季度營收指引為19億至20億美元，低於市場普遍預期的22.9億美元，令投資者感到失望。

更令市場擔憂的是，CoreWeave計劃將2026年的資本支出目標定為300億至350億美元，這一數字是2025年資本支出的三倍多。激進的擴張計劃雖然旨在滿足AI算力需求的爆發式增長，但也引發了投資者對公司短期內利潤率承壓、虧損可能持續擴大以及現金流壓力的深切憂慮。公司龐大的積壓訂單在帶來長期收入預期的同時，其執行風險和伴隨的債務負擔也成為市場關注的焦點。