高盛最新研報指出，隨着美國50%進口關稅生效前大量銅材提前湧入市場，全球供應壓力得到暫時緩解，銅價短期可能面臨下行壓力。該行已將倫敦金屬交易所（LME）8月銅價預期從每噸10,050美元下調至9,550美元。

這一價格波動源於7月8日美國宣佈的關稅新政。時任總統特朗普簽署法令後，買家爭相在8月1日關稅生效前加速採購，導致近期進口量激增。高盛分析認爲，這種囤貨行爲暫時緩解了非美市場的供應緊缺狀況。

"我們預期LME銅價近期將走低，因爲非美市場出現銅短缺的風險已顯著降低，"高盛在報告中強調，"關稅正式實施後，這種特殊物流將大幅放緩，屆時非美市場的供應緊張局面將告終結，LME價格壓力也將隨之減輕。"

報告同時警告，若投機資本在美中貿易摩擦升級背景下縮減頭寸，銅價下行空間可能進一步擴大。不過該行維持長期看漲立場，2025年末銅價預測仍錨定9,700美元/噸。其依據在於：美國以外地區的銅庫存處於歷史低位，關稅生效後需數月才能完成補庫。

高盛重申對2025年12月COMEX-LME銅套利交易的多頭策略，直指當前市場"對高達50%的關稅概率仍存在顯著低估"。遠期預測顯示，2026年銅均價或達10,000美元/噸，2027年有望攀升至10,750美元。另據預測，LME鋁價2025年將達2,400美元/噸，2026年或回落至2,230美元。