【管理層觀點】
管理層強調，通過結構性變革和產品組合優化，公司在利潤率和盈利能力方面創下新高。儘管面臨宏觀經濟和政策不確定性，公司仍實現了預期內的收入和超預期的盈利。

【未來展望】
公司下調了2025年全年收入預期中值約3%，但由於高價值解決方案的需求增長和運營效率提升，全年每股收益預期中值上調13%。管理層對長期市場增長前景保持信心。

【財務業績】
第二季度收入爲6.07億美元，符合預期，但略低於去年。調整後EBITDA爲9000萬美元，同比增長16%。自由現金流爲9100萬美元，創季度新高。

【問答摘要】
問題1：Itron的EBITDA利潤率是否會在今年達到15%？（此處換行）
回答：EBITDA利潤率略高於年初預期，受益於設備業務的結構性變革。關閉法國電廠和其他業務出售提高了設備利潤率。

問題2：短期收入前景是否受到快速預訂和發貨業務的影響？（此處換行）
回答：主要是積壓訂單部分受到影響，項目部署速度放緩，但沒有項目取消。客戶購買的解決方案傾向於高利潤率產品組合。

問題3：技術審批的節奏是否影響積壓訂單的確認？（此處換行）
回答：目前處於正常範圍，預計全年預訂與賬單比率爲一比一或更高。

問題4：宏觀經濟和貿易政策不確定性對收入指導的影響？（此處換行）
回答：客戶的年度資本預算限制導致項目優先級調整和部署延遲。

問題5：監管環境是否影響併購策略？（此處換行）
回答：監管環境未改變併購策略，仍專注於軟件和服務資產的增值收購。

問題6：歐洲市場的邊緣智能機會如何？（此處換行）
回答：歐洲市場對邊緣智能的需求重新出現，預計未來幾年將更活躍。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對長期增長和利潤率提升充滿信心，儘管短期內面臨一些不確定性。

【季度對比】
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 |
| ---- | -------- | -------- |
| 收入 | $607M | 略低於去年 |
| 調整後EBITDA | $90M | 增長16% |
| 自由現金流 | $91M | $45M |
| 毛利率 | 36.9% | 提高230個基點 |

【風險與擔憂】
管理層指出，項目部署和監管複雜性導致收入指導下調。客戶的年度資本預算限制可能影響短期收入。

【最終收穫】
Itron在2025財年第二季度實現了利潤率和現金流的歷史新高，儘管面臨宏觀經濟和政策不確定性。公司通過結構性變革和產品組合優化，提升了盈利能力。儘管短期內項目部署放緩，但管理層對長期市場增長前景保持信心，並計劃通過高價值解決方案和併購策略實現持續增長。