週三 IREN Limited的股價成爲市場焦點，週三該股上漲12%，迅速成爲數字基礎設施和加密貨幣挖礦領域最受關注的股票之一。此次飆升源於分析師們的一系列積極評價，以及投資者對IREN大舉轉向人工智能雲服務日益增長的熱情——這一戰略轉變正在重塑公司的市場地位。

Arete Research和Bernstein的分析師發佈了新的看漲目標價，他們指出IREN通過自籌資金建設數據中心並快速擴展AI雲容量的獨特策略。Arete以"買入"評級開始覆蓋該股，目標價設爲78美元；而Bernstein將其目標價大幅提升至75美元，較前一收盤價有80%的上漲空間。兩家機構均指出，IREN正從傳統的比特幣礦商轉型爲垂直整合的AI雲提供商，具備指數級增長潛力。

AI雲建設推動投資者信心

IREN的戰略轉型遠不止公司品牌重塑，更是一場全面的運營改革。最近幾個月，該公司AI雲容量已實現翻倍，目前運營着超過23,000塊GPU，包括英偉達Blackwell系列和AMD MI350X等頂級芯片。這一硬件儲備是IREN推動捕獲AI計算需求激增（尤其是來自企業客戶的需求）的支柱。

爲支持此次擴張，IREN投資6.74億美元收購了12,400塊額外GPU，預計到2026年第一季度，其年化AI雲收入將達到驚人的5億美元。據The Block報道，IREN市值已飆升至120億美元以上，其價值接近最接近的競爭對手MARA的兩倍。僅過去六個月，該股漲幅已超過500%，市值超越MARA成爲最大的上市比特幣礦商。

與一些依賴超大規模合作伙伴託管協議的競爭對手不同，IREN正在構建垂直整合的業務。通過完全自有電力、土地和數據中心，公司獲得了GPU容量的全部經濟收益，而非通過租賃分成。Bernstein分析師指出，其硬件利潤率已接近驚人的98%，且早期部署已實現近乎滿負荷運轉。

從比特幣挖礦到數字基礎設施領導者

儘管AI現在是IREN未來增長的引擎，但公司並未放棄其比特幣挖礦的根基。憑藉50 EH/s的自營挖礦能力，按當前比特幣價格計算，其年化息稅折舊攤銷前利潤約爲6億美元，IREN利用其傳統業務爲其雄心勃勃的AI資本支出提供資金。這種運營靈活性使IREN能夠根據市場收益率在挖礦和AI託管之間"切換"。

Bernstein的最新估值將IREN企業價值的87%歸因於其AI和託管業務，僅13%分配給比特幣挖礦。按每股75美元計算，IREN的估值將達到每兆瓦750萬美元——雖高於其他轉型AI的礦商，但仍遠低於CoreWeave等已確立地位的新興雲服務商（其估值高達每兆瓦3300萬美元）。

隨着全球對AI基礎設施的需求持續加速，IREN結合了可擴展硬件、低成本能源和全面垂直整合的優勢，使其成爲一個強有力的競爭者——不僅是在加密礦商中，更是在更廣泛的數據中心生態系統中。隨着公司尋求從概念驗證部署擴展到可持續的企業級運營，其獲取長期合同並保持近滿負荷運轉的能力將至關重要。

散戶情緒與社交熱議顯示強勁支持

IREN的飛速崛起已引起散戶投資者的廣泛關注。在Stocktwits等平臺上，過去一個月該股相關消息量激增431%，情緒堅定處於"看漲"區域。9月24日，該股代碼位列前五大熱門股票代碼之一，吸引了廣泛散戶交易者的關注，他們渴望參與公司的轉型故事。

社交媒體上的高參與度常是一把雙刃劍，但對IREN而言，這反映了市場對其增長軌跡的真正興奮。投資者似乎正押注於AI驅動基礎設施需求的可持續性，以及IREN在快速發展的技術 landscape 中實現挖礦業務現代化並捕獲新收入流的能力。

該股年內漲幅近389%，過去12個月漲幅超435%，且上漲勢頭未見明顯減弱。然而，Bernstein分析師警告稱，執行和融資風險依然存在。擴展AI雲服務是資本密集型的，公司在融資擴張的同時保持高利潤率的能力將是關鍵。

分析師展望：風險、回報與未來前景

Arete和Bernstein均認爲，IREN向AI雲託管的轉型並非短暫趨勢，而是公司價值主張的根本性重估。通過擁有下一代計算所需的關鍵基礎設施，IREN正從衆多急於將自己重新定位爲AI服務商的礦商中脫穎而出。

展望未來，投資者的主要問題圍繞執行能力。IREN能否在不犧牲盈利能力的情況下保持其飛速增長？能否獲得足夠的企業合同以證明大規模資本投資的合理性？公司將如何管理加密幣和AI領域的潛在波動？

目前，分析師持樂觀態度。Bernstein決定主要基於IREN的AI業務而非傳統的挖礦貼現現金流進行估值，這標誌着公司進入了一個新時代。如果IREN實現其5億美元年化AI收入目標並持續擴展，那麼未來可能還有更大的上漲空間——不僅是對該股而言，對加密幣與人工智能更廣泛的交叉領域也是如此。

IREN從比特幣礦商轉型爲垂直整合的AI雲巨頭，正在重新定義行業邊界和投資者預期。雖然前路並非毫無風險，但公司控制整個價值鏈並快速擴展的能力，使其在新舊市場均具競爭優勢。如果IREN的執行力能與雄心相匹配，它很可能成爲下一代數字基礎設施領導者的藍圖。