微軟縮減數據中心項目，谷歌和Meta或成受益者

TD Cowen的分析師週三表示，由於當前需求預測低於預期，微軟（$MSFT$）在過去六個月內已取消了美國和歐洲共計2吉瓦電力負荷的數據中心項目。

分析師團隊（由Michael Elias領導）指出，微軟暫停新增數據中心租賃的主要原因是決定不再爲ChatGPT開發商OpenAI提供額外的訓練算力支持。

1. 微軟的撤退爲谷歌和Meta創造機會

TD Cowen的供應鏈調查顯示，微軟的縮減讓谷歌（$GOOGL$）在國際市場填補了部分數據中心容量，而Meta（$META$）則在美國承接了部分需求。

因此，考慮到谷歌和Meta可能受益，投資者可以使用**價差期權策略（spread options）**來交易這兩隻股票。這種策略比直接買入股票所需的資金更少，同時可以捕捉潛在的突破行情。

微軟週三表示，雖然公司可能會**“戰略性地調整或放緩”**某些地區的基礎設施建設，但仍計劃在所有地區保持強勁增長。此外，微軟還強調，今年的AI基礎設施投資計劃仍按計劃推進，預計本財年將投入800億美元。

TD Cowen的分析師早在2月份就曾指出，微軟已取消了至少兩傢俬營數據中心運營商的“數百兆瓦”租賃協議。

儘管有削減計劃，微軟和Meta的高管在1月份DeepSeek模型發佈後依然堅定支持大規模AI投資，認爲這對保持行業競爭力至關重要。與此同時，谷歌宣佈今年在AI基礎設施上的投入將達到750億美元，比華爾街預期高出29%；Meta的投資計劃也高達650億美元。

期權策略：牛市看漲價差（Bull Call Spread）

Alphabet 期權交易計劃

• 當前股價：$165.06

• 支撐位：$163.72

• 阻力位：$190.82

• 隱含波動率（IV）：40.99%

策略組合（2025年4月25日到期）

• 買入 $165 看漲期權（Call）

• 賣出 $175 看漲期權（Call）

• 期權代碼：$GOOGL Vertical 250425 165.0C/175.0C$

關鍵數據

• 淨成本（權利金支出）：$4.05 × 100 = $405

• 最大盈利：$595.5

• 盈虧平衡點：$169.04

策略邏輯

該策略利用股價向上反彈至阻力位（$190.82）的潛在機會。

此外，$165 和 $170 行權價的未平倉合約量（Open Interest）很高，這確保了良好的流動性。

Meta 期權交易計劃

• 當前股價：$610.98

• 支撐位：$600.66

• 阻力位：$612.66

• 隱含波動率（IV）：46.87%

策略組合（2025年4月25日到期）

• 買入 $610 看漲期權（Call）

• 賣出 $640 看漲期權（Call）

• 期權代碼：$META Vertical 250425 610.0C/640.0C$

關鍵數據

• 淨成本（權利金支出）：$13.2 × 100 = $1320

• 最大盈利：$1680

• 最大損失：-$1320

• 盈虧平衡點：$623.20

策略邏輯

該策略利用股價可能反彈至阻力位（$612.66）的機會，並且減少了初始投入成本。

同時，$605 和 $615 行權價的未平倉合約量（Open Interest）很高，這確保了良好的流動性。

2. Oracle 對價值投資者來說可能被低估

現金流下降的原因

Oracle（甲骨文）在3月7日公佈，截至2024財年第三季度（2月28日止），過去12個月（LTM）的自由現金流（FCF）爲58億美元，遠低於：

• 財年Q2（LTM）：95.4億美元

• 財年Q1（LTM）：115億美元

主要原因是公司正在加大AI投資，導致資本支出（CapEx）大幅增長。

董事長兼首席技術官拉里·埃裏森（Larry Ellison）表示，公司計劃在今年將數據中心容量翻倍，因爲客戶需求已達到歷史新高，這正推動着其資本支出增加。

期權策略：賣出 OTM 看跌期權（Sell OTM Put）

策略邏輯

目前，Oracle 的隱含波動率（IV）爲22.67%，處於相對較低水平。這可能是通過賣出虛值（OTM）看跌期權來設定買入目標價的好時機。這樣，投資者可以在等待股價回調至目標價的同時賺取權利金收益。

示例交易：

• 合約：$ORCL 20250425 140.0 PUT$

• 到期日：2025年4月25日（距今32天）

• 執行價：$140.00

• 權利金（賣出收益）：$2.30 × 100 = $230 每份合約

如果股價維持在$140以上，賣方可獲得全部權利金收益；如果股價跌至$140或以下，則相當於以$140-$2.30=$137.70的成本價買入股票。