高盛策略師指出，一羣規模出人意料的散戶投資者正在華爾街"橫行"，令大機構投資者垂涎的逢低買入時刻遲遲無法到來。

高盛駐佛羅里達州戰術策略師Scott Rubner周三在給客戶的報告中表示："這支創紀錄的散戶大軍...是新現象，完全出乎我的預料。"這位精準預測2022年市場崩盤的策略師坦言：「現在正上演一場爭奪‘逢低套利’（dip alpha）的競爭，而在市場上漲且股價難以進一步下跌的背景下，散戶投資者正對機構投資者形成壓力。」

這裏的「逢低套利」是指通過大幅回調買入股票可能獲得的超額收益。所謂機構資金包括共同基金、對沖基金、銀行以及養老金基金等。

上周圍繞 DeepSeek 事件引發的軒然大波，在消息公布的那周一造成標普500指數（SPX）下跌1.5%，納斯達克綜合指數（COMP）下跌3%，但數據顯示，正是在這些回調中，散戶投資者紛紛入場買入。

儘管特朗普本周初宣佈加徵關稅一度引發市場下跌，但主要指數最終脫離低點，三大指數本周均錄得上漲，年內仍保持正收益。

Rubner指出，高盛追蹤的散戶買入失衡數據（即買入股票人數超過賣出）顯示，1月17日創下50.3億美元的紀錄失衡規模。這是自2019年開始追蹤該數據以來的最高值，甚至超過了疫情期間水平。

第二大散戶買入失衡發生在周一（48.9億美元），第五大失衡出現在周二（42.3億美元）。最近兩周內出現四次重大失衡，表明散戶投資者的"動物精神"依然旺盛，即便跌幅有限也積極抄底。

Rubner特別提到，買賣失衡最大的個股對指數構成至關重要——英偉達(NVDA)和特斯拉(TSLA)正是此類代表。

當公司回購自家股票時，會推動股價上揚。Rubner表示，2025 年有望成為回購規模創紀錄的一年，他稱高盛的企業交易員預計，2025 年標普500和羅素3000（RUA）中的公司將回購創紀錄的1.16萬億美元股票。

他補充說，按照2025年有250個交易日計算，這意味着平均每天將有46.4億美元的股票回購。

文章源自MarketWatch《A retail army is bullying bigger investors waiting to buy a stock-market dip, says Goldman strategist》