康寧 （Corning Incorporated，NYSE：GLW）今日公布了 2025 年第四季度及全年業績，並提供了 2026 年第一季度 的業績展望。
康寧盤前股價「跳水」，截至發稿跌幅近5%。
公司在 2025 年第四季度及全年創下歷史新高業績，並預計 2026 年第一季度將繼續增長：
第四季度核心銷售額和核心每股收益（EPS）按年分別增長 14% 至 44.1 億美元，以及 26% 至 0.72 美元。
2025 年全年核心銷售額按年增長 13% 至 164.1 億美元，核心 EPS 按年增長 29% 至 2.52 美元。
管理層預計 2026 年第一季度按年增長將進一步加速，核心銷售額預計增長約 15%，達到 42 億至 43 億美元 區間，核心 EPS 預計為 0.66 至 0.70 美元。
自 Springboard 計劃啓動以來，康寧的財務狀況實現顯著轉型。自 2023 年第四季度至 2025 年第四季度：
公司核心營業利潤率提升 390 個點子 至 20.2%，核心投入資本回報率（ROIC）提升 540 個點子 至 14.2%。
2025 年全年調整後自由現金流達 17.2 億美元，較 2023 年全年幾乎翻倍。
管理層上調 Springboard 計劃目標。以 2023 年第四季度為起點：
內部計劃預計到 2028 年底，新增年化銷售額 110 億美元，高於原先 80 億美元 的目標。
內部計劃預計到 2026 年底，新增年化銷售額 65 億美元，高於此前 60 億美元 的目標。
高置信度計劃預計到 2026 年底，新增年化銷售額 57.5 億美元，高於此前 40 億美元 的目標。
2025 年第四季度 GAAP 業績：
銷售額 42.2 億美元，毛利率 35.5%，營業利潤率 15.9%，每股收益 0.62 美元，經營活動現金流 10.5 億美元。
2025 年全年 GAAP 業績：
銷售額 156.3 億美元，毛利率 36.0%，營業利潤率 14.6%，每股收益 1.83 美元，經營活動現金流 27.0 億美元。
管理層評論
董事長、首席執行官兼總裁 Wendell P. Weeks 表示：
「自兩年前啓動 Springboard 計劃以來，我們已經徹底改變了康寧的財務面貌：從 2023 年第四季度到 2025 年第四季度，我們將核心營業利潤率提升了 390 個點子至 20.2%，核心 ROIC 提升了 540 個點子至 14.2%，同時 2025 年全年調整後自由現金流幾乎翻倍，達到 17.2 億美元。我們如今站在一個高度盈利的新起點上，迎接未來增長。」
Weeks 補充稱：
「令人振奮的是，我們的長期增長前景更加強勁。今天，我們上調最初的 Springboard 計劃目標，到 2028 年底新增 110 億美元 的年化銷售額，高於原先 80 億美元 的目標。」
執行副總裁兼首席財務官 Ed Schlesinger 表示：
「2025 年，我們實現了兩位數的核心銷售增長，核心 EPS 的增長速度是銷售增長的兩倍，而調整後自由現金流的增長速度更是銷售增長的三倍。我們分別將核心營業利潤率和核心 ROIC 提升了 180 個點子和 120 個點子。公司財務實力顯著增強，並在升級後的 Springboard 增長計劃下，為未來創造更多利潤和現金流奠定了堅實基礎。」
Schlesinger 繼續表示：
「我們帶着強勁動能邁入 2026 年。2026 年第一季度，我們預計按年增長將進一步加速，核心銷售額約增長 15%，至 42 億至 43 億美元，核心 EPS 為 0.66 至 0.70 美元。同時，我們也上調了 Springboard 計劃：截至 2026 年底，內部計劃和高置信度計劃預計分別新增 65 億美元 和 57.5 億美元 的年化銷售額，高於此前的 60 億美元 和 40 億美元。」
2025 年第四季度財務要點
GAAP 銷售額：42.2 億美元；核心銷售額：44.1 億美元，按年上升 14%。
GAAP 每股收益：0.62 美元；核心 EPS：0.72 美元，按年上升 26%。GAAP 與核心 EPS 的差異主要來自非現金的市值調整，包括與公司外幣結算收益合約及外幣債務相關的調整，以及恒定匯率調整。
GAAP 毛利率：35.5%；核心毛利率：38.1%。
GAAP 營業利潤率：15.9%；核心營業利潤率：20.2%。
GAAP 經營現金流：10.5 億美元；調整後自由現金流：7.32 億美元。
2025 年全年財務要點
GAAP 銷售額：156.3 億美元；核心銷售額：164.1 億美元，按年上升 13%。
GAAP 每股收益：1.83 美元；核心 EPS：2.52 美元，按年上升 29%。GAAP 與核心 EPS 的差異主要來自非現金市值調整及恒定匯率調整。
GAAP 毛利率：36.0%；核心毛利率：38.4%。
GAAP 營業利潤率：14.6%；核心營業利潤率：19.3%。
GAAP 經營現金流：27.0 億美元；調整後自由現金流：17.2 億美元。
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