美國物流巨頭捷必達（NASDAQ：JBHT）最新財報顯示，2025年第二季度實現總營收29.3億美元，與去年同期持平。淨利潤錄得1.286億美元，較去年同期的1.359億美元微降5.4%，稀釋後每股收益1.31美元，與去年同期的1.32美元基本持平。

在業務板塊表現方面，各分部業績呈現分化態勢： • 多式聯運（JBI）營收增長2%至14.4億美元，但運營利潤下滑4%至9570萬美元。運量增長6%的利好被單箱收入下降3%所抵消，東部網絡運量激增15%成爲亮點。 • 專屬合約運輸（DCS）營收持平於8.47億美元，運營利潤下降3%至9370萬美元。車隊規模縮減3%的不利因素被單車周均產出提升3%所平衡。 • 綜合運力方案（ICS）部門營收下滑4%至2.6億美元，但運營虧損收窄至360萬美元，較去年同期1330萬美元虧損大幅改善。單載收入增長6%推動毛利率升至15.5%。 • 終端配送（FMS）遭遇嚴峻挑戰，營收驟降10%至2.11億美元，運營利潤暴跌60%至800萬美元，主要受終端市場需求疲軟影響。 • 整車運輸（JBT）營收逆勢增長5%達1.77億美元，但運營利潤微降5%至340萬美元，保險理賠及設備維護成本上升形成拖累。

成本壓力成爲本季度主要挑戰。運營利潤下降4%至1.973億美元，主要源於三大因素：傷亡及團體醫療保險理賠費用激增，專業駕駛員薪資上漲，以及設備相關成本持續攀升。儘管公司通過資產利用優化使運營費用環比下降40個基點，但成本壓力僅獲部分緩解。

資本運作方面，本季度完成240萬股股票回購，總價3.19億美元。截至6月末，公司持有現金及等價物5100萬美元，未償債務增至17.2億美元。上半年資本支出3.99億美元，較去年同期微降。

值得關注的是，有效稅率維持在26.9%水平，公司預計2025全年稅率將維持在24%-25%區間。在運力建設方面，ICS承運商基數同比增長8%，顯示供應鏈生態逐步修復。

管理層將於美中時間7月15日下午4點舉行財報電話會議，投資者可通過官網參與實時交流。面對當前複雜的物流市場環境，捷必達在維持基礎運量增長的同時，仍需應對成本管控與利潤修復的雙重挑戰。