華潤燃氣控股有限公司（「華潤燃氣」）由中國大型國有企業集團華潤（集團）有限公司持有，業務範圍覆蓋全國25個省份共275個城市燃氣項目，涉及城市管道燃氣銷售、熱力服務、車船用燃氣供應及綜合能源服務等領域。截至2025年12月31日，公司可覆蓋燃氣用戶數達6,271.9萬戶，總接駁覆蓋人口9,988萬人，居民用戶滲透率為62.8%，在國內城市燃氣分銷行業保持較大規模與市場影響力。

在產業趨勢方面，國家「十四五」規劃及「2035年遠景目標」建議持續強調綠色低碳發展和生態文明建設，天然氣作為清潔能源的重要地位日益凸顯。受地緣政治和全球能源形勢影響，國內天然氣供應端在保供政策和產業規劃支持下連續多年產量增長，同時在下游需求、國際LNG價格波動以及新能源替代等多重因素影響下，行業正加速向綜合能源服務方向轉型。

公司2025年度總營業額為977.33億港元，按年下降4.8%；毛利為174.20億港元，毛利率保持在17.8%的水平；經營溢利（扣除孖展成本及應占合營及聯營公司業績前）為69.79億港元，按年下降9.8%。報告期內淨利潤為50.98億港元，減少11.3%；歸屬於公司股本持有人的淨利潤為35.47億港元，按年下降13.2%，歸母淨利潤率由上年的4.0%降至3.6%。公司每股基本盈利1.55港元，按年減少13.9%。公司建議派發末期股息每股65.00港仙，全年股息合計為每股95.00港仙。

期內，公司總銷量達40.183億立方米，較上年同期增長0.7%，其中居民用戶銷氣量實現4.9%的穩定增長；商業用戶銷氣量略有下降，車用氣銷量則受消費需求變化影響回落7.2%。受房地產市場放緩影響，新接駁居民戶數按年減少20.1%，一定程度上拖累了城市燃氣業務的銷售收入，但通過加強氣源統籌及應急保供機制，公司仍維持了平穩的供氣保障和降本增效的運營成效。

在戰略方面，華潤燃氣推進「1+2+N」發展框架，「1」為城市燃氣核心業務，穩步擴大管道天然氣覆蓋範圍，重點提升氣源保障能力；「2」代表綜合能源服務的全面性與多元化發展，包括供熱、燃氣、電力等協同拓展；「N」則代表以氫能、綠色能源、碳中和及其他新興領域為代表的長期潛力業務，致力於多能互補與綠色低碳轉型。公司在報告期內完成燃氣管網優化升級和若干併購項目投入，持續豐富業務種類以強化綜合能源服務能力。

財務狀況方面，截至2025年12月31日，華潤燃氣總資產約1,364.07億港元，較上年末增長3.0%；淨借款為160.08億港元，整體資本負債比率維持在25.8%，資產負債比率為17.4%，資本回報率為8.0%。年度經營活動產生的淨現金流入為65.75億港元，主要用於城市燃氣管網建設、合併收購和先進技術迭代，整體資金使用結構保持穩健，信用評級機構維持對華潤燃氣A2及A–級的信用評級。

公司積極應對市場變化，通過分散地域佈局降低單一區域的風險敞口，並在發展城市燃氣的同時拓展綜合能源服務及清潔能源應用場景，以滿足不同行業和客戶群的用氣需求。報告指出，華潤燃氣在加強數字化與智能化升級的同時，圍繞工業園區供能、低碳交通、儲能及氫能等方向進行前沿探索，着力打造多元化的能源服務生態。

在公司治理和合規方面，華潤燃氣董事會包括執行董事、非執行董事及獨立非執行董事，分別下設審計及風險管理委員會、薪酬委員會、提名委員會以及環境、社會及管治委員會。多位董事在年內履新或離任，公司亦聘任獨立核數師對內部控制體系及財務報表進行審計。報告期內，內部第一、二道防線對風險監測與管理成效持續得到完善，外部審計機構對財務報表出具了無保留意見。公司繼續保持嚴格合規的財務和運營管理，支撐其在競爭激烈的市場環境中穩步發展。

展望未來，華潤燃氣將鞏固城市燃氣核心業務的基礎地位，同時順應我國能源轉型和清潔低碳趨勢，穩健推進以天然氣為基礎、多能互補的綜合能源服務，為不同類型客戶提供安全、充足和高效的能源保障，並致力於進一步提升公司治理水平及財務穩健性，為投資者創造長期價值。