5月20日周二盤前，在線旅遊巨頭攜程網（TCOM）股價大跌5.11%，主要受到公司發布的2025年第一季度財報影響。

根據攜程網公布的財報，2025年第一季度公司實現淨營收138.5億元人民幣，按年增長16.18%。然而，淨利潤為42.77億元人民幣，按年小幅下滑0.81%。儘管營收增長強勁，但淨利潤的輕微下滑引發了投資者的擔憂。每股收益為6.09元人民幣，低於去年同期的6.38元。

分業務來看，一季度住宿預訂營業收入為55.41億元，按年上升23%；交通票務營業收入為54.18億元，按年上升8%；旅遊度假業務營業收入為9.47億元，按年上升7%；商旅管理業務營業收入為5.73億元，按年上升12%。雖然各業務板塊都實現了增長，但投資者似乎對公司的盈利能力產生了擔憂。

值得注意的是，攜程在國際業務方面取得了顯著進展。公司表示，2025年一季度國際OTA平台總預訂按年增長超過60%，入境旅遊預訂按年增長超過100%，出境酒店和機票預訂已全面超過2019年疫情前同期的120%水平。然而，這些積極因素似乎未能抵消投資者對盈利能力的擔憂。

攜程網股價的大幅下跌反映了市場對公司未來盈利前景的謹慎態度。儘管公司在收入增長方面表現強勁，但利潤增長未能跟上，這可能引發了投資者對公司長期盈利能力的質疑。在旅遊業整體復甦的背景下，市場可能預期更高的利潤增長。