大宗商品市場最新動態：原油期貨在波動交投中收低，市場對美伊僵局能否解決存在分歧。早盤有報道稱伊朗堅持保留濃縮鈾，導致油價飆升；但臨近收盤時，因巴基斯坦調解員抵達德黑蘭舉行會議，達成協議的希望重燃，價格有所回落。裏特佈施諮詢公司指出，關於協議即將達成的傳聞已多次被證僞，導致油價反覆震盪。「在未來幾周，這種情況可能會持續上演，直到至少達成某種協議框架，可能為部分重新開放霍爾木茲海峽提供條件。」WTI原油期貨結算價下跌1.9%，至每桶96.35美元；布倫特原油期貨下跌2.3%，至每桶102.58美元。

瘦肉豬期貨結算價下跌1.8%，至每磅1.0015美元。儘管目前生豬屠宰率低於去年同期水平，但豬肉價格似乎未受供應放緩影響。斯坦納諮詢集團報告稱，上周生豬屠宰量較去年同期低1.4%，預計本周將延續此趨勢，周度屠宰量預計減少1.5%至2%。然而，美國農業部報告顯示，今日午間及昨日下午的豬肉胴體平均價格均有所下降。活牛期貨收跌1.3%，至每磅2.4995美元。

美國天然氣期貨小幅收高，此前公布的庫存增幅略超預期。美國能源信息署報告顯示，上周天然氣庫存增加1010億立方英尺，使供應量較五年平均水平高出1490億立方英尺，即6.6%。松溪能源顧問公司的安迪·許內費爾德指出：「上周晚些時候開始的熱浪並未顯著推高發電用氣需求，其影響將在下周四的報告中得到體現。近期合約在每百萬英熱單位3.00美元附近似乎存在強勁支撐，報告發布後的幾分鐘內該價位經受住了考驗。」紐約商業交易所天然氣期貨結算價上漲0.5%，至每百萬英熱單位3.018美元。

芝加哥期貨交易所穀物期貨在午後交易中轉跌，交易商似乎在長假周末前削減風險敞口。當前市場普遍對美伊衝突能否解決感到緊張。堪薩斯州、俄克拉荷馬州和得克薩斯州等乾旱的農作物產區迎來強降雨，可能緩解作物生長壓力。農業資源公司表示：「大型投機者正在美國長周末假期前削減淨多頭頭寸。」CBOT玉米期貨下跌0.8%，大豆期貨下跌0.5%，小麥期貨下跌1.9%。

黃金期貨連續第二個交易日收高。投資者正密切關注國債收益率，高企的收益率對貴金屬構成壓力。長周末期間和平進程的進展可能決定收益率下一步走向。瑞穗證券美國的羅伯特·亞格爾指出：「若美國因最高領袖在覈問題上拒絕妥協而攻擊伊朗，可能推動十年期收益率升向5.000%的心理關口，其反向相關性或將打壓金價跌破200日移動均線。」他補充稱，這可能使金價自2025年11月以來首次跌至每盎司4000美元。近期交割的黃金期貨收漲0.2%，至每盎司4539.80美元。

Capital Economics的大衛·奧克斯利指出，美伊戰爭拖延越久，霍爾木茲海峽關閉時間越長，能源市場恢復常態就越複雜。雖然若達成和平協議油價預計將大幅回調，但清理試圖進出海峽的船隻積壓過程可能非常漫長。「在最好的情況下，船隻重新部署可能需要數周時間；最壞的情況是，航運短缺可能成為制約因素長達數月，並延誤生產時間表。」油價的走勢一直是決定其他大宗商品走向的關鍵因素，這也是許多農產品和金屬期貨已計入戰爭溢價的原因。

CBOT玉米期貨上漲0.3%，此前在開盤後的大部分時間裏在平盤附近波動。美國農業部今早報告顯示玉米出口需求強勁，同時市場也在質疑霍爾木茲海峽是否會在下個月內重新開放，以及中國170億美元的美國農產品採購協議，是否會在投入品和物流仍受擠壓之時引發需求激增。普萊斯期貨集團的丹尼爾·弗林表示：「中國確保額外的農產品供應改變了局面，美國農民的利潤空間擴大。需求驅動的牛市即將到來。」

美國天然氣庫存四周來首次實現三位數增長，增幅略超預期，擴大了相對於五年平均水平的盈餘。美國能源信息署報告顯示，截至5月15日當周，地下儲氣庫的天然氣庫存增加1010億立方英尺，至23910億立方英尺。這使得庫存較2021-2025年平均水平高出1490億立方英尺，而前一周的盈餘為1400億立方英尺。此前《華爾街日報》調查的分析師預測庫存將增加950億立方英尺。報告發布後，紐約商業交易所天然氣期貨持穩，上漲0.3%，至每百萬英熱單位3.012美元。

巴西國家商品供應公司在一份報告中預測，今年巴西咖啡收成將十分強勁。咖啡產量預計將增長18%，達到6670萬袋，創下巴西曆史紀錄。該公司補充稱，今年咖啡種植總面積達234萬公頃，較上年增長3.9%。根據FactSet的數據，洲際交易所咖啡期貨上漲1%，至每磅2.71美元。但自2026年初以來，咖啡價格一直處於下跌趨勢，較1月6日每磅3.75美元的年內高點已下跌28%。該公司表示，在預計收穫的總袋數中，阿拉比卡咖啡預計將達到4580萬袋。

芝加哥商業交易所的牲畜期貨在早盤交易中下跌，瘦肉豬期貨下跌0.8%，活牛期貨下跌0.4%。與此同時，原油期貨走高，輕質原油上漲4%，至每桶102美元上方。油價上漲一直與牛期貨面臨的壓力相關，因為牛肉價格昂貴，而汽油價格上漲可能迫使消費者選擇其他更便宜的肉類。但牛肉麪臨的壓力似乎並未惠及豬肉，豬肉分割肉價格也持續走弱。根據美國農業部數據，昨日平均胴體分割肉價格每英擔下跌1.41美元，至每英擔95.47美元。

作為石油淨出口國，加拿大通常受益於更高的原油價格，但豐業銀行的研究表明這種益處可能存在上限。該行模型研究主管奧利維爾·熱爾韋表示，在當前水平上，油價上漲對加拿大經濟活動仍是淨利好，但隨着價格上漲，宏觀收益會遞減。他發現，一旦油價進入每桶120至130美元區間，其對加拿大經濟活動的提振作用在統計上就不再顯著。熱爾韋提醒，不應將此視為一個精確的臨界點，而應將其視為一個指示性區間，在此區間內正相關關係變得明顯模糊。

穀物交易商本周早些時候曾寄望於白宮宣佈中國將進行新一輪農產品採購，能為CBOT穀物期貨帶來助力，但ADM投資者服務公司表示，隨着美國急需降雨的農民迎來降水，這種熱情似乎正在消退，這基本上抵消了穀物供應趨緊的任何預期。該公司分析師表示：「就目前而言，中國採購的前景被有利的美國天氣所抵消。」穀物期貨在早盤交易中升跌互現，交投最活躍的玉米期貨下跌0.1%，大豆期貨上漲0.1%，小麥期貨下跌0.4%。