本季度信息

2025年第四季度營收10.01億元，按年增長39.0%。非公認會計准則下淨利潤1.81億元，按年增長6.2%。毛利率為41.0%，上年同期為39.0%。公司披露在營收提升和嚴格成本管控的帶動下，盈利能力有所增強，並已連續三年錄得正向經營現金流。

業務分項

公司在ADAS和機器人激光雷達出貨方面保持高增速。報告期內，ADAS激光雷達出貨量約55.07萬台，按年增長185.0%；機器人激光雷達出貨量約8.04萬台，按年增長178.9%。公司認為出貨增長受益於中國及全球市場對安全與自動化的需求提升。

高管解讀

禾賽聯合創始人兼首席執行官李一帆博士: 「2025年是具有里程碑意義的一年，禾賽不僅成為了全球首家實現全年公認會計准則盈利的激光雷達公司，根據蓋世汽車研究院(Gasgoo)的數據顯示，我們更以超過40%的市場份額位列2025年車載主激光雷達市場第一。隨着激光雷達成為保障ADAS安全不可或缺的‘隱形安全氣囊’，我們已成功斬獲中國前十所有OEM廠商的定點合作，並進軍單車售價在人民幣10萬元以下的大衆市場。同時，我們精準把握了L3級自動駕駛裝配多顆激光雷達的市場拐點，並透過與英偉達等夥伴的戰略合作加速全球擴張。這些里程碑正結構性地提升單車激光雷達價值量，進一步拓寬我們的潛在市場空間。除汽車領域外，廣闊的機遇亦在不斷湧現；據高工產研(GGII)、Yole Group及Frost & Sullivan的數據顯 示，禾賽在人形及四足機器人、無人出租車、無人物流車及割草機器人等主要機器人細分市場均排名第一。為滿足ADAS及機器人領域激增的需求，我們計劃於2026年將年產能提升至400萬台以上。」

「隨着AI驅動的第四次工業革命加速推進，禾賽正致力於成為物理AI的關鍵賦能者，將真實世界數字化，重新定義人類與機器人的感知和行動方式。在未來數月，我們將推出全新的旗艦產品，每款產品均瞄準規模達數萬億人民幣的市場機遇，將願景化為現實，並為我們下一個十年的增長奠定堅實基礎。」

禾賽首席財務官樊鵬先生: 「2025年，我們在財務表現的規模與質量上均迎來了重要的里程碑。淨收入超過人民幣300.00億元，創歷史新高，按年增長46%；同時總出貨量按年增至三倍超過160萬台。更重要的是，得益於強勁的收入增長、嚴格的成本管控以及AI技術推動研發、製造及營運全鏈路效率提升所帶來的經營槓桿改善，我們於2025年實現了行業首個全年公認會計准則淨利潤達人民幣43.59億元，以及非公認會計准則淨利潤達人民幣55.05億元。我們已連續三個季度錄得公認會計准則淨利潤，並連續五個季度錄得非公認會計准則淨利潤。與此同時，我們亦連續三年錄得正向經營現金流，資產淨額增至約人民幣900.00億元。」

「2026年將揭開禾賽的嶄新篇章。我們將激光雷達出貨量指引上調至300萬至350萬台，並將於近期發布突破性的新品，解鎖未來的廣闊機遇，進一步踐行‘賦能機器人，讓人類生活更高效舒適’的願景。」

下個財報期展望

公司預計2026年第一季度營收將在6.50億元至7.00億元人民幣之間，按年增長約24%至33%。公司認為全球經濟和自動駕駛相關產業環境是推動此次營收預期的重要因素。