本季度信息

德林國際(01126)公布2026年中期業績，報告期內營收由上年同期的25.78億港元增長至28.97億港元，按年上升12.3%。期內經調整淨利潤錄得2.05億港元，相比上一年同期的3.07億港元下降約33.2%。毛利由5.18億港元降至4.46億港元，毛利率從20.1%降至15.4%。銷售及分銷成本由4215萬港元略降至4120萬港元，管理費用則從1.69億港元增至1.94億港元。經營現金流由上年同期的3.56億港元下滑至-0.36億港元。勞工及原材料價格上漲等因素對成本形成壓力，淨利率也從11.9%降至7.1%。

業務分項

集團主要收入來自毛絨玩具、塑膠手板模型及防水布罩三大業務。上半年毛絨玩具板塊營收達到15.49億港元，按年增長17.0%，佔總營收的53.5%，主要得益於現有客戶訂單增長及新客戶拓展。塑膠手板模型業務營收從10.69億港元增至11.55億港元，按年增長8.0%，佔總營收的39.9%，得益於娛樂授權及高端收藏品需求穩定。防水布罩業務營收為1.93億港元，按年增長4.1%，得益於外部市場需求回暖及穩定訂單貢獻。

下個財報期展望

公司預計下半年將面臨宏觀經濟持續波動及地緣政治局勢等挑戰，但憑藉與主要客戶及全球領先玩具品牌的長期合作關係、多區域柔性產能以及產品組合的多樣性，依然對玩具及高端收藏品等相關市場保持審慎樂觀預期，並將在產能佈局、產品設計與製造能力以及供應鏈整合等方面持續加強，力求在市場不確定性中保持競爭優勢。與此同時，公司將進一步通過提高自動化水平、靈活調動各區域產能配置及多元化採購，尋求有效降低成本、提高盈利能力的途徑。