-- 公司概况 -- Mabwell (上海) 生物科技股份有限公司是一家生物制药企业，主要从事创新抗体药物及相关治疗产品的研发、生产与商业化，布局涵盖肿瘤、免疫、骨科及眼科等多个治疗领域。公司于2022年在上海证券交易所科创板上市 (A股)，后续计划通过本次全球发售在香港联交所发行H股，进一步拓宽在境内外的资本平台与研发投入资金来源。根据披露，公司股东结构在本次全球发售完成前主要由控股股东及员工激励平台等组成，合计持有约42.38%的已发行股本；发售完成后，控股股东持股将降至约37.91%。

-- 行业概况 -- 公司所处的生物医药行业，尤其是针对恶性肿瘤、自身免疫性疾病等细分领域，近年来在全球及中国市场均保持快速增长。新型治疗手段如ADC药物、免疫疗法、特异性抗体研发持续受到政策和市场支持，相关创新药物的需求不断上升。中国在肿瘤药物研发与商业化上也正加速推进行业深化升级，对生物制药企业的创新能力和合规经营提出更高要求。

-- 财务概况 -- 根据截至2025年12月31日的未经审核备考财务资料，公司的合并净资产主要由研发投入等因素形成，包含一定数额的无形资产和商誉。本次全球发售完成后，在不同发售价假设下，公司备考合并净有形资产将相应增加。若按发行价下限每股27.64港元或上限每股30.71港元测算，募集所得净额将对公司的资本结构及后续项目研发投入提供补充。公司历史期间因业务扩张和新药上市筹备持续投入研发与临床试验，后续将结合境内外资源加速推进在研管线商业化。

-- 基石投资者 -- 共有6家基石投资者与公司签订认购协议，合计拟投入约5,300万美元（约占本次发售H股的28%～32%，具体视发售价而定）。基石投资者包括Junshi Hong Kong、Sanjin International、Guohui HK、CHIL、WuXi Biologics Venture和Zhonghe Capital，且均设有上市后6个月的禁售期。各基石投资者的认购资金来源于内部财务资源，不存在额外对赌或特殊权利安排。

-- 募集资金用途 -- 假设发售价为每股29.18港元，公司预计可从本次全球发售取得约1,255.6百万港元的净募集资金，主要用途为： • 约56.8%用于核心管线9MW2821在多个适应症的临床试验，包括尿路上皮癌、三阴性乳腺癌、宫颈癌与食管癌的不同阶段研发； • 约17.7%投入其他在研产品管线，重点关注肿瘤及与老龄相关疾病等领域； • 约15.5%用于商业化推广，包括组建和扩充9MW2821、Maiweijian及Mailishu等药物的销售及市场团队； • 约10.0%用作营运资金及一般企业用途。 如最终发行定价高于或低于该估算水平，将在扣除承销及相关费用后，相应调整各部分分配比例并将未使用部分的款项存放于可获得利息的短期账户。

上述发售信息及财务数据以公司已披露资料为准，具体发行结果及定价需以最终公告为准。潜在投资者应审慎阅读公开文件中关于风险因素、赛道竞争及监管合规等方面的披露，并结合自身风险承受能力进行评估。