8月22日，上證指數午後漲0.77%，站上3800點，續創10年新高；上證指數年內漲近450點，漲幅超13%。AI芯片、小金屬、教育、算力、稀土永磁、PCB等概念漲幅居前；化肥、紡織服裝、採掘、銀行、農業等概念回調。全市約2100股上漲，3100股下跌，主力資金淨流入約12億元。

摩根士丹利認爲，在流動性改善、債券和儲蓄資金流出、以及投資者對政策放鬆的信心增強等因素推動，中國股市目前的升勢可能會持續到夏季結束。

該行在報告中重申，相對境外中資股超配A股。此外，境內債券收益率走勢似乎表明，在岸投資者對長期宏觀前景的看法正在變得更加正面。

大摩稱，投資者可能受到更多堅定反內卷舉措和寬鬆措施更快速推出的鼓舞，對“政策底”的更高期望可能反過來增強市場對長期宏觀前景的信心。