【管理層觀點】
紐約梅隆銀行（BNY Mellon）在2025財年第二季度實現了創紀錄的業績，總收入首次突破50億美元。管理層強調公司正在向平臺導向的業務轉型，整合商業和產品模式以推動創新和有機增長。數字資產的戰略投資得到了新的穩定幣託管任務的支持，而內部AI工具Eliza的採用幾乎在員工中普及，預計將推動未來的生產力。

【未來展望】
管理層對第三季度和全年費用增長保持保守指導，因季節性和市場不確定性，但上調了淨利息收入（NII）預期至高個位數百分比增長，並確認季度股息增加13%。資本回報計劃保持穩健，預計通過回購和派息返還約100%的2025年收益。

【財務業績】
與預期相比，紐約梅隆銀行第二季度每股收益（EPS）為1.93美元，同比增長27%；剔除顯著項目後為1.94美元，同比增長28%。總收入為50億美元，同比增長9%。費用收入同比增長7%，淨利息收入同比增長17%，環比增長4%。

【問答摘要】
問題1：BNY Mellon如何看待資本部署，特別是在當前股票交易價格下，是否有併購計劃？
回答：我們有強勁的勢頭，看到中長期創造價值的路徑。我們的主要關注點是投資業務。我們是一家資本輕型企業，季度內實現了28%的有形普通股權益回報率（ROTCE）。併購可以是一個強大的工具，但我們對併購有很高的標準，尤其是較大的交易。我們專注於有機增長和與戰略優先事項緊密對齊的能力導向收購。

問題2：BNY Mellon是否將成為高二十低三十的ROTCE機構，這是否支持不同的估值倍數？
回答：我們沒有為中期目標設定上限。我們認為這些目標是更長旅程中的里程碑。作為一個平臺導向的公司，我們認為有很大的潛力可以實現更高的ROTCE。

問題3：費用收入是否超出預期，是否有助於整體成本指導的提升？
回答：我們專注於整體正運營槓桿。費用收入的強勁表現強調了我們商業模式的有效性。儘管第三季度通常是季節性較慢的季度，但我們看到強勁的勢頭持續。

問題4：投資管理業務表現不佳，管理層如何改善這一業務？
回答：我們任命了新的領導者，並採取措施提高效率。我們看到投資管理業務的潛力，並通過跨部門合作和產品開發來推動增長。

問題5：AI對未來業績的影響如何？
回答：AI是一個長期的故事，我們正在解鎖公司內部的容量，以便員工能夠投入更多高價值的工作。我們預計AI的影響將在未來幾年加速。

問題6：平臺運營模式如何影響併購決策？
回答：平臺運營模式使我們能夠更快地整合收購，並實現規模經濟。我們認為這將有助於未來的高質量整合。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調公司強勁的業績和未來增長潛力。管理層對平臺轉型和數字資產戰略充滿信心，並對未來的有機增長和併購機會持開放態度。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 同比變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 每股收益（EPS） | $1.93 | $1.52 | +27% |
| 總收入 | $5億 | $4.6億 | +9% |
| 淨利息收入（NII） | $1.2億 | $1.02億 | +17% |
| 資產管理規模（AUM） | $2.1萬億 | $2.04萬億 | +3% |

【風險與擔憂】
管理層對第三季度的季節性影響和市場不確定性保持謹慎態度。投資管理業務的淨流出和收入下降是一個關注點。

【最終收穫】
紐約梅隆銀行在2025財年第二季度實現了創紀錄的業績，管理層對未來的有機增長和平臺轉型充滿信心。數字資產和AI的戰略投資預計將推動未來的生產力和收入增長。儘管面臨季節性和市場不確定性，管理層對全年業績保持樂觀態度，並計劃通過回購和派息返還約100%的2025年收益。