鼎石資本（股份代號：00804）於2025年在香港資本市場整體回暖的背景下，實現收入增長與業務結構優化。根據其截至2025年12月31日止年度的年報及相關公告，公司全年收入由2024年度的約2,550萬元港元上升至約2,840萬元港元，增幅約11%。除所得稅前虧損由約-3,128.90萬元港元收窄至約-1,153.10萬元港元，淨虧損則由約-3,166.60萬元港元減少至約-1,733.80萬元港元。

■ 經營表現與業務進展 年內收益的主要貢獻來自證券經紀、證券抵押借貸孖展及放債業務，尤其是配售與包銷服務產生的費用及代理收入出現明顯增長。證券經紀佣金及放債業務的利息收入同時保持穩步提升，投孖展板塊協同效益逐步顯現。多項新股發行和IPO活動帶動了市場交易活躍度，進一步推動了公司相關業務的發展。

在成本和費用方面，佣金及費用開支由上一年度的約743萬元港元上升至1,515萬元港元，僱員福利開支亦有所增加。貿易應收款項及應收貸款的減值虧損較前期明顯下降，撇銷金額亦大幅減少，顯示公司在資產質量管理和追收方面取得一定進展。

■ 財務狀況與資本結構 報告期末，公司總資產由2024年底的約15,487.20萬元港元增至約20,886.20萬元港元，股權總額則從約13,837.20萬元港元上升至約19,565.50萬元港元，流動比率提高至15.13。多次股權孖展及配售活動為業務擴張、投孖展及放債業務提供了穩定資金支持。公司自2015年起先後完成在香港聯交所GEM上市、轉至主板及多輪股份配售、供股及股份合併，資本結構得到持續優化。

■ 行業環境與風險因素 2025年，恒生指數年內累積上漲約28%，香港新股發行活躍，為公司證券經紀和配售承銷業務帶來良好機遇。與此同時，公司仍需面臨地緣政治、宏觀經濟及貨幣政策等多重因素影響，金融服務行業整體環境挑戰與機遇並存。報告顯示，公司已通過內部合規及風險管理措施應對各類財務與市場風險，在重大交易審批、反洗錢及內部審計等方面持續加強管控。

■ 戰略重點與業務佈局 在持續深耕證券經紀、放債及抵押借貸業務的同時，公司計劃進一步拓展在虛擬資產和不良資產領域的潛在機會。未來，鼎石資本將繼續完善風控制度、提升金融服務能力，並通過產品創新與合作伙伴關係深化，鞏固其在綜合金融服務市場的競爭力。管理層亦表示，公司將注重多元化業務發展，以期在變動的市場環境中維持穩健運營。

■ 企業管治及環境、社會及管治（ESG） 董事會為公司最高決策機構，下設審核委員會、提名委員會及薪酬委員會等。年報披露顯示，公司在內控、審計及監管合規方面均有較嚴格的制度與執行安排。ESG報告中提及，公司在2025年溫室氣體排放約8.44噸，並計劃在2027年前進一步降低範圍1及範圍2的排放量5%，以應對氣候變化帶來的潛在物理及政策風險。

■ 審計意見與關鍵審計事項 獨立核數師對公司2025年度綜合財務報表出具無保留意見，重點關注貿易應收款項及應收貸款的減值評估。報告期末，公司貿易應收款項賬面值約為10,221.70萬元港元，應收貸款總賬面值約為4,865.70萬元港元，分別計提了約1,426.10萬元港元和700.70萬元港元的減值撥備。審計師認為，公司在預期信用虧損模型及評估流程中進行了必要的重大會計判斷和估計，整體符合香港財務報告準則、香港公司條例及相關審計準則。

綜上所述，鼎石資本在2025年度實現了收入增長與虧損收窄，並通過股權與業務佈局持續強化綜合金融服務能力。展望後續發展，公司將繼續利用香港及內地資本市場機遇，專注多元化投孖展產品與金融服務的拓展，不斷提升內部管治與合規水平，為長遠發展奠定更加穩固的基礎。