珠江鋼管（01938）於2025年在國際及國內宏觀變化中保持了主要業務的穩健運營。依據年報披露，公司年度收入約為人民幣23.52億元，按年下降約20%（2024年為29.39億元），而淨利潤達到約人民幣2.46億元，較上年度的2.13億元增長約15.8%，每股盈利約人民幣0.24元。董事會並未就本年度宣派末期股息。

本年度焊管制造與銷售依舊是核心貢獻來源。公司生產的直縫埋弧焊管（SAWL）與螺旋埋弧焊管（SAWH）在油氣管線、海洋平台、跨海大橋及風電等多領域保持較高競爭力。年內交付約41.9萬噸鋼管，並新增訂單約51.4萬噸；交付項目包括哈薩克斯坦天然氣管線、阿布扎比深水期項目、東非EACOP管線等。公司旗下廣東省海洋工程管材及裝備工程技術研究中心在深海及高強度鋼管研發方面取得多項技術突破，為後續跨海與深海工程提供技術支撐。

除鋼管業務外，物業發展與投資板塊收入約為人民幣1.35億元，主要來源於位於廣州的「金龍財智廣場」分期銷售與商鋪租金。相比往年，物業銷售的可售面積相對減少，使得整體收入略有下滑。公司表示，後續將繼續通過出租與銷售相結合的方式獲取該板塊收益。

報告期內，公司銷售成本同步下降，整體毛利率較上年度明顯提升，顯示成本控制和產品結構優化較為有效。管理層指出，海外項目競標、深海油氣管線訂單及國內多區域管網升級仍將為公司核心業務提供持續性需求。同時，公司正嘗試擴展海上風電、二氧化碳及氫能管道等新興綠色項目，已完成部分海洋光伏及低碳能源管線試製，並主動參與行業示範項目。

在資產負債方面，截至2025年末，公司淨資產約為人民幣14.95億元，較上年增長約20.6%，流動負債規模有所收窄，短期償債壓力有所緩解。董事會及管理層亦強調了持續改進的內部控制與風險管理機制，通過定期審閱審計報告、加強項目投標和合約管理等方式，力求穩健運營。此外，根據審計報告，集團在持續經營方面仍需關注宏觀環境、各地能源項目投資進度及房地產業務的政策影響，但董事會認為當前現金流與孖展安排足以支持未來發展的日常需求。

公司在企業管治方面維持了董事會及專門委員會的多層監督與決策機制，執行董事團隊全年負責日常經營管理，獨立非執行董事則就財務、審計和合規事項提供獨立意見。年內數名董事在2026年4月1日前後進行輪任及人事變動，薪酬委員會及審核委員會相應進行了主席及委員的調整。公司主要股東結構保持穩定，控股股東Bournam Profits Limited繼續持有絕大部分已發行股份。

展望後續，公司表示將繼續深耕油氣管道與新能源基建市場，同時保持物業板塊的調整與現金回收，推動鋼管制造與相關業務在國際及國內的競爭力。管理層指出，將在積極應對地緣政治與貿易風險的同時，利用自身研發資源和生產規模，拓展更多超深海及綠色能源管線，以期為各利益相關方創造更高價值。