諾誠健華（09969）於2025年度實現收入約人民幣23.75億元，按年上升約135.3%，主要得益於核心產品商業化能力的提升以及血液瘤、自身免疫疾病等領域多條在研產品管線的持續推進。公司當年由虧轉盈，年內利潤達人民幣6.44億元，相較2024年度虧損人民幣4.53億元出現顯著改善，每股由虧轉盈至人民幣0.38元。

在業務板塊方面，公司聚焦血液瘤與自身免疫疾病兩大領域，研發覆蓋BTK抑制劑、BCL-2抑制劑、TYK2抑制劑、IL-17小分子抑制劑及ADC平台等多條管線。血液腫瘤適應症如CLL/SLL、MCL、AML、MDS等相繼取得積極的臨床試驗或審批進展；自身免疫疾病項目正多點佈局，力求滿足尚未被充分解決的臨床需求。公司亦在開發注重差異化優勢的ADC技術，涉及B7H3、CDH17等多個新一代靶點。

從財務結構來看，2025年度毛利率上升至約92.0%，研發開支為人民幣9.52億元，按年增長16.9%，主要用於多階段臨床試驗與技術平台建設。銷售及分銷開支約人民幣5.80億元，用於商業化推廣及市場滲透。經營活動現金流量淨額轉正至約人民幣8390.1萬元，顯示主營業務運營效率得到提升。截至年末，公司現金及銀行結餘為人民幣45.06億元，流動性狀況穩健。

行業環境方面，血液瘤與免疫疾病等創新療法需求持續增長。公司報告指出，2025年度在研發創新與商業化兩端均取得進展，並將繼續通過加速臨床試驗、豐富全球合作網絡及擴充國際市場覆蓋範圍等方式強化競爭優勢。公司治理層面，董事會及各功能委員會在風險管理與合規監督方面保持穩健，強調內控機制與管治效率，持續評估潛在經營及財務風險。

整體來看，諾誠健華在2025年顯著擴大收入規模並實現盈利能力轉折，血液瘤與免疫疾病多元管線的商業化進展和全球化佈局成為主要增長動力。公司計劃繼續深化產品組合與技術平台建設，為後續適應症拓展與國際市場開拓奠定基礎。董事會及管理層對此維持積極的管治與風控措施，進一步鞏固企業在創新藥領域的長期競爭地位。