一、公司概況 Transwarp Technology (Shanghai) Co., Ltd.（以下簡稱「公司」）創立於2013年，於2022年10月18日於上交所科創板上市（A股代碼「688031」），目前正籌備在香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）以股票代碼「06727」進行全球發售。公司是一家專注於人工智能和大數據基礎軟件的商業企業，主要為政府及企業客戶提供自研軟件產品及相關技術服務。根據披露信息顯示，2025年公司在中國人工智能基礎軟件市場佔據2.7%的市場份額，位列行業第五。

公司業務主要覆蓋：(1) AI與大數據基礎軟件及相關技術服務；(2)諮詢服務；(3)其他業務。過去收入水平受政府及企業級客戶採購項目變化的影響，主營業務覆蓋數據庫、大數據分析、雲計算等領域，研發投入較高。公司正在強化內部管控和合規措施，包括完善招投標管理與內部控制體系，以支持穩健運營。公司股本結構中，單一最大股東群體（由多位董事及核心團隊組成）在發行前合計持股約22.42%，發行完成後該持股比例將約為20.10%。公司預計於2026年9月21日開始在聯交所主板買賣H股。

公司面臨的主要風險包括快速發展的AI基礎軟件行業所帶來的技術演進風險、人工智能及數據安全合規風險、行業競爭加劇可能導致市場份額波動，以及研發投入高企帶來的持續虧損風險等。

二、行業概覽 近年來，中國人工智能軟件市場規模保持快速增長。2021年至2025年，中國AI軟件市場由人民幣181億元增長至421億元，年複合增長率約為23.5%。其中，AI基礎軟件領域由2021年的人民幣75億元增長至2025年的165億元，年均複合增長率約為21.8%，並預計至2030年將進一步增長，受數字化升級、政府政策扶持及企業需求提升等因素推動。公司在該細分市場內具備一定業務基礎和研發實力，形成了多元化的產品佈局。

三、財務概覽 根據披露，公司的收入在2023年至2025年分別為人民幣4.905億元、3.708億元及4.471億元；2025年第一季度與2026年同期收入分別為人民幣0.642億元與0.812億元。公司近年仍處於較高研發投入期，2023年至2025年稅前虧損分別為人民幣2.892億元、3.443億元及2.452億元，整體毛利率在2023年至2025年間維持在48.2%至52.8%區間，並於截至2026年3月31日的三個月內為41.4%。

四、基石投資者 本次全球發售的基石投資者包括Electronic Channel Limited與LUOYANG Sci-Tech Inv.（合稱「基石投資者」）。雙方均與公司簽署基石投資協議，承諾在最終確定的發售價範圍內認購相應數量的發售股份，並承諾自上市之日起6個月的鎖定期，不會轉讓所持有的基石投資股份。以發售價區間每股49.00港元至61.00港元測算，基石投資者擬認購股份數量約佔本次發售股份的8.64%至10.75%之間，認購金額合計約7,382萬港元至7,382萬港元以上（按最高價測算），具體以最終確定的發售價為準。

五、募資用途 在假設發售價為區間中位數每股55.00港元的情況下，公司預計本次全球發售淨募集資金約7.009億港元，擬主要用途包括： • 約30%（2.102億港元）用於「AI×Data」相關研發及技術升級，包括技術基礎設施改進、服務器及相關硬件採購、研發團隊擴充等； • 約20%（1.403億港元）用於升級和擴展產品與解決方案，涵蓋平台一體化建設、功能優化及行業化解決方案迭代； • 約15%（1.051億港元）用於強化銷售渠道及在國內外主要市場建立分支機構和拓展銷售團隊； • 約5%（0.350億港元）用於提升商業化能力以及品牌影響力，如參與行業展會及推廣合作等； • 約20%（1.402億港元）用於戰略性投資或收購，包括但不限於業務智能工具、數據採集方案及人工智能應用領域，以完善公司業務佈局，但尚未簽署具體項目； • 約10%（0.701億港元）用於營運資金及其他一般企業用途。

未動用的募資將存放於持牌商業銀行或合規金融機構的短期定期存款賬戶，待需要時按前述計劃撥付。公司強調該等資金使用規劃將依據最終確定的發售價進行相應比例調整。