要點

• 瑞穗證券（Mizuho Securities）首次覆蓋 IonQ、Rigetti Computing 和 D-Wave Quantum，均給予「跑贏大盤」（Outperform）評級。

• 量子計算的可服務總市場（TAM）預計將從今年的 10 億美元增長至下個十年末的 2050 億美元。

• IonQ 為雲平台提供量子計算能力；Rigetti 目標在 2027 年實現 1000 量子比特系統；D-Wave 早在 2011 年就已將量子計算機商業化。

量子計算已成為華爾街最新的熱門股，且理由充分：支持者稱它可能引領下一輪科技革命。雖然 IBM 和谷歌（Alphabet 旗下 Google）等巨頭正在推進相關研發，但規模更小、定位更純粹的量子計算「純正概念股」，為投資者提供了另一種參與新興科技浪潮的方式。

在周四的一份研究報告中，瑞穗證券分析師首次覆蓋 IonQ（IONQ）、Rigetti Computing（RGTI）以及 D-Wave Quantum（QBTS），並給予三家公司「跑贏大盤」的評級，目標價分別為 90 美元、50 美元和 46 美元。

瑞穗證券斷言，量子計算"有望實現高性能計算任務的重大變革"，這一發展路徑與當今的傳統處理器相似。這一論點聽起來並不陌生：成熟的量子計算機可能引發範式轉變，大幅提升藥物研發、金融建模等領域的計算速度。雖然瑞穗認為短期收入可能波動，但預期從 2035 年開始行業將進入加速階段，量子計算的可服務總市場將從今年的 10 億美元擴張至下個十年末的 2050 億美元。

IonQ 成立於 2015 年，雖然是行業中的新面孔，卻迅速展開行動，簽下合約並建立客戶關係。分析師指出，商業客戶、美國聯邦機構、以及亞馬遜和微軟提供的雲平台都在不斷採用 IonQ 的服務。瑞穗表示：「IonQ 是 AWS、Azure 和 Google Cloud 這些雲平台最主要的量子計算能力來源。」

與此同時，Rigetti 自創立四年後的 2017 年起，便通過雲端向最終用戶部署量子計算機。到 2023 年，公司開始銷售整機系統，並在 9 月底前已部署 18 套系統。分析師強調 Rigetti 的技術實力，並指出公司目標是在 2027 年底實現一個擁有 1000 個量子比特、並達到 99.8% 雙量子比特門保真度的系統，這將使其躋身「市場領導者」Google 與 IBM 的行列。

在所有量子純正概念股中，D-Wave 可能擁有最早的先發優勢，它是首家將量子計算機商業化的公司，早在 2011 年便向洛歇·马丁出售了 D-Wave One 系統。瑞穗分析師指出，D-Wave 擁有超過 220 項美國專利的龐大知識產權組合，使其成為「應用量子計算領域公認的先驅」。D-Wave 已開始出貨其第二代系統 Advantage2，並通過 Leap 平台在雲端提供量子計算能力。