武漢有機（02881）在截至2025年12月31日止年度中，整體經營業績出現明顯下滑，主要財務指標均呈下降趨勢。報告期內，公司實現收入人民幣26.57億元，較2024年度下降19.1%；年內溢利為人民幣0.62億元，按年減少49.2%。母公司擁有人應占溢利同為人民幣0.62億元，每股基本及攤薄盈利人民幣0.67元，較上一年度減少53.8%。

■ 業務與財務表現 公司核心收入來源於甲苯氯化產品及其衍生品（佔收入約62.1%），報告期內實現收入人民幣16.51億元，較上一年度減少約20.2%，毛利率為14.3%。甲苯氨化產品及其衍生品收入約人民幣6.33億元，佔比23.8%，按年下降約10.1%，毛利率為12.5%。產品貿易板塊則錄得收入約人民幣3.73億元，佔收入總額14.1%，按年減少25.7%，毛利率約1.2%。

受原材料價格波動和市場需求放緩影響，各類產品的平均銷售單價和銷量均承壓。公司整體毛利約人民幣3.20億元，按年下降19.4%。銷售成本亦隨收入減少而有所下滑，銷售及分銷開支、行政開支和研發開支均出現不同幅度的下降，但仍未抵消營收下行帶來的壓力。

■ 現金流與資本運用 報告期內，經營活動所得現金流淨額降至人民幣0.42億元，較上一年度的人民幣2.63億元大幅下降84.11%。主要原因在於存貨、應收及應付賬項的變動對現金流造成壓力。投資活動層面，公司投入約人民幣3.23億元用於購置生產設備、擴充產能等，孖展活動淨流入則達到約人民幣3.33億元，新借款與償還借款的金額變動導致孖展項目實現轉正。期末現金及現金等價物較年初有所增加，達人民幣1.25億元。

■ 行業環境與主要風險 化工行業整體面臨產能過剩與利潤下行的局面，原材料及能源成本的波動、主要經濟體貨幣政策調整以及宏觀經濟與地緣變化均令相關業務面臨不確定性。海外市場需求放緩則使公司國際業務承受一定衝擊。公司在保持核心板塊基礎上，持續推進新材料及生物材料的研發和產能儲備，並關注綠色節能及循環經濟領域的潛在機會，但在未全面消解外界不利因素前，仍需警惕市場及經營風險。

■ 公司治理與後續重點 公司董事會由執行董事、非執行董事和獨立非執行董事組成，並設有審核委員會、薪酬委員會、提名委員會及環境、社會及管治委員會等。報告披露，公司在內部監控、合規運行及風險管理方面執行相應政策與監督。此外，公司將繼續強化現金流與成本管理，優化技術和產能佈局，在保持核心化工業務穩定的同時，積極發展高附加值產品，深化綠色轉型與新興市場的拓展，以期在行業復甦時獲得更佳競爭地位。