比爾・阿克曼今年的表現令人矚目！

他旗下的主要對沖基金年內收益已達到25%，這在很大程度上得益於其持有的 房利美 （Freddie Mac）和 房地美 （Fannie Mae）大量股份 —— 這兩家公司的股價在今年已上漲逾三倍。

潘興廣場控股（Pershing Square Holdings）是一家在倫敦上市的封閉式基金，同時也在美股場外交易市場以代碼PSHZF進行交易。截至週二，以淨資產值（NAV）計算，該基金今年的回報率爲25.3%，而標普 500指數的總回報率爲11.7%。

這是今年所有知名投資經理中表現較好的成績之一。阿克曼旗下的這隻基金於2014年上市，特別是自2019年以來業績一直十分強勁。

該基金在美上市的股份上週五收漲1.06%，報每股63.41美元，盤中曾觸及63.70美元的歷史高點。今年以來，該股回報率已達32%，超過了淨資產值的表現，這是因爲其股價相對淨資產值的折價有所收窄。截至上週二後，折價率可能進一步收窄。上週二該股的淨資產值約爲每股89美元。

由於該基金主要在倫敦上市，美股投資者很難買入，部分美國券商不允許客戶購買該基金。此外，由於該基金被歸類爲被動型外國投資公司，還可能產生一些不利的稅務影響。

但是，據媒體估計，潘興廣場控股今年在房利美和房地美的投資上已獲利約20億美元，使其成爲該基金業績的最大貢獻者之一。阿克曼一直是房利美和房地美的主要支持者之一，他希望這兩家抵押貸款機構能脫離聯邦託管狀態。特別是在今年，市場對特朗普政府將釋放這兩家公司抱有希望，推動它們的股價大幅上漲。

目前，該基金持有的房利美和房地美股份總值可能約爲25億美元。

房利美股價週五收於14.64美元，今年累計上漲約350%；而正式名稱爲聯邦住房貸款抵押公司的房地美股價收於13.50美元，2025年漲幅超過300%。兩家公司的股價年初均在每股3美元左右，週五盤中均創下歷史新高，隨後有所回落。

據悉，阿克曼是該基金的首席經理，該基金由其旗下的潘興廣場資本管理公司運營，他本人持有該基金超過20%的股份。該基金的市值約爲110億美元，淨資產值約爲160億美元。

潘興廣場是這兩家公司股票的最大持有者之一，不過外界尚未確定具體持股數量。據估計，潘興廣場持有這兩家公司約1.8億股股份，其中包括約1.15億股房利美股票。該公司長期投資於這兩家企業。

潘興廣場控股的投資組合較爲集中，主要由約六隻股票構成，包括 優步 、 谷歌A 、加拿大資產管理公司Brookfield 、餐飲品牌 Restaurant Brands International Limited Partnership ，以及房利美和房地美。阿克曼已放棄賣空交易，轉而專注於投資他認爲具有持久增長力的公司。

儘管業績強勁，但該基金股價相對淨資產值的大幅折價仍持續存在，這源於多個因素。包括其海外上市的性質限制了美國投資者的參與，以及其稅務處理方式（類似於美國有限合夥公司）。另一個問題是其高昂的費用結構，包括年度管理費，以及在達到新高點後對利潤收取16%的激勵費。

不過，這些不利因素被該基金的大幅折價及其阿克曼的良好業績記錄所抵消。