【管理層觀點】
公司管理層強調了健康服務業務的快速擴展和技術進步對業績的推動作用。CEO Tim Danker指出，儘管面臨市場挑戰，公司在提高效率和客戶獲取方面取得了顯著進展。CFO Ryan Clement表示，預計2026財年將實現持續的正運營現金流。

【未來展望】
公司預計2026財年收入在16.5億至17.5億美元之間，調整後EBITDA在1.2億至1.5億美元之間。健康服務業務預計將增長約20%，調整後EBITDA預計超過5000萬美元。公司計劃通過技術和自動化進一步提高效率，並在未來幾年內實現持續的現金流增長。

【財務業績】
2025財年公司收入為15.3億美元，按年增長15.5%。調整後EBITDA為1.26億美元，EBITDA利潤率為8%。健康服務業務收入為7.43億美元，按年增長約55%。壽險業務收入為1.73億美元，按年增長10%。

【問答摘要】
問題1：健康服務業務的利潤率如何提升？固定和可變成本的動態如何？
回答：隨着業務規模擴大和會員數量增加，公司通過優化運營和自動化降低了可變成本。預計未來利潤率將繼續提高，現金流動態也將增強。

問題2：健康服務業務的增長是否會加速證券化計劃？
回答：雖然沒有具體的門檻，但隨着EBITDA的增加，公司有更多的資本結構選擇。預計2026財年將實現正運營現金流，並在未來持續增長。

問題3：公司在上季度提到的營銷優化是否取得了進展？
回答：公司更加關注EBITDA增長和成本優化，會員增長速度有所放緩，但預計健康的收入增長仍將超過20%。

問題4：公司在AEP招聘計劃中如何利用AI技術？
回答：公司通過AI技術提高了代理效率，減少了註冊時間，並在健康服務業務中實現了超過30萬次AI互動。

問題5：Select Patient Management和Select Medical的未來計劃是什麼？
回答：公司繼續投資這兩個業務，預計2026財年不會產生顯著的EBITDA，但長期來看具有重要的增長潛力。

問題6：公司在AI技術方面有哪些最新進展？
回答：公司在招聘、培訓、質量控制和客戶服務方面廣泛使用AI技術，提高了效率和客戶滿意度。

問題7：公司在資本分配方面的優先級是什麼？
回答：公司優先改善資本結構，同時繼續擴展健康服務業務。預計通過強勁的現金流改善資本結構，為未來的增長奠定基礎。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣積極，強調了公司在技術進步和業務擴展方面的成就。管理層對未來的現金流和利潤增長充滿信心。

【季度對比】
| 指標 | 2025財年Q4 | 2024財年Q4 | 按年變化 |
| --- | --- | --- | --- |
| 收入 | 15.3億美元 | 13.2億美元 | +15.5% |
| 調整後EBITDA | 1.26億美元 | 1.17億美元 | +8% |
| 健康服務收入 | 7.43億美元 | 4.8億美元 | +55% |
| 壽險收入 | 1.73億美元 | 1.57億美元 | +10% |

【風險與擔憂】
公司面臨的主要風險包括市場環境變化、政策調整和技術實施的挑戰。管理層提到，儘管健康服務業務增長迅速，但需要持續投資以保持競爭力。

【最終收穫】
SelectQuote在2025財年實現了顯著的收入和利潤增長，主要得益於健康服務業務的擴展和技術進步。公司預計2026財年將繼續保持增長，並通過優化資本結構和提高效率實現持續的現金流。管理層對未來充滿信心，認為公司在技術和業務模式上的創新將帶來長期價值。