寧德時代2025年四季度歸母淨利潤231.67億元，按年大增57.1%，創兩年半最大增幅，全年營收4237億元、歸母淨利722億元，利潤增速顯著跑贏收入。Q4全球動力電池市佔率升至43%，裝機量按年增30%，儲能電池銷量全球第一。公司研發投入221億元，新產品二代神行超充電池等技術領先。全年現金派息約315億元，派息比例44%。
在行業供需偏寬鬆、價格競爭加劇的背景下，寧德時代四季度利潤端明顯提速。
周一公布的財報顯示，寧德時代2025年第四季度歸母淨利潤231.67億元，按年大增57.1%，較三季度的按年增速進一步抬升，並顯著高於LSEG統計的40.9%市場預期，創兩年半來最大按年增幅。歸母淨利潤按月增長約25%，單季貢獻了全年收入、利潤的約三分之一，年末衝量特徵突出。
收入端同樣在年末放量。四季度實現營收1406.30億元，按年大增36.6%，按月亦大幅增長。
股東回報與財務安全墊同步增強：公司擬每10股派現69.57元（含稅），以剔除回購專戶股份後的45.32億股為基數，預計現金派息約315億元；同時資產負債率降至61.94%（較上年末下降3.30個百分點），償債指標顯著改善。
寧德時代港股盤初大升逾8%。
全面營收重回增長，利潤彈性釋放
從三年維度看，寧德時代2024年營收曾階段性回落，2025年則回升至4237億元並創階段高點；利潤端則連續三年抬升，顯示在規模擴張之外，公司盈利能力與費用/成本的綜合管控出現更強彈性。
財報顯示，寧德時代2025年實現營收4237億元，按年增長17.04%；歸母淨利潤722億元，按年增長42.28%，利潤增速顯著跑贏收入。
盈利質量同步走強：扣非歸母淨利潤645億元，按年增長43.37%；經營活動現金流淨額1332億元，按年增長37.35%。在利潤高增的同時，現金回款能力進一步強化。
對應到盈利質量，扣非淨利與歸母淨利增速接近（43.37% vs 42.28%），意味着利潤改善並非主要依賴一次性收益，經營性改善更具可持續性。
按季度拆分，2025年收入與利潤呈逐季上行：
Q1-Q4營收分別為847億元、942億元、1042億元、1406億元；
Q1-Q4歸母淨利分別為140億元、165億元、185億元、232億元；
Q4淨利率約16.5%（231.67/1406.30），與一季度接近，低於三季度約17.8%。
這意味着在競爭加劇、供給相對寬鬆的行業環境裏，公司利潤的加速主要由年末收入放量與費用、周轉效率共同驅動，利潤率表現則更偏「穩」。
派息方案：每10股派現69.57元，預計現金派息約315億元
公司2025年度利潤分配預案為：以45.32億股為基數（總股本45.64億股剔除回購專戶3198萬股），每10股派現69.57元（含稅），不送紅股、不轉增。
按此測算：
預計現金派息總額：約315億元
對應全年歸母淨利潤722.01億元，派息比例約44%
在行業競爭加劇、但公司現金流改善的背景下，高比例現金派息強化了股東回報的確定性，也向市場傳遞公司對經營質量與資金安全墊的信心。
全球市佔率大幅提升 競爭優勢持續鞏固
在市場份額方面，寧德時代第四季度展現出壓倒性競爭優勢。數據顯示，2025 年 12 月公司全球動力電池市佔率飆升至 43%，較 9 月的 35.5% 大幅增長 7.5 個百分點，而同期二線電池廠商市佔率持續低迷。2025 年 12 月全球動力電池裝機量 133GWh，按年增長 21%，寧德時代裝機量達 57GWh，按年增長 30%，增速顯著跑贏行業平均水平。
全年來看，公司 2025 年動力電池裝機量 464GWh，按年增長 37%，高於全球 33% 的行業增速，連續 9 年位居全球第一；儲能電池出貨量連續 5 年全球第一，全年銷量 121GWh，按年增長 29.13%。海外市場表現尤為亮眼，全年境外收入 1296.41 億元，佔營業收入比重達 30.60%，按年增長 17.50%，憑藉領先產品與優質服務，持續獲得 VW、BMW、Stellantis 等海外核心客戶定點。
第四季度的亮眼業績，離不開公司在技術研發與產品創新上的持續投入。2025 年公司研發投入達 221.47 億元，按年增長 19.02%。在前沿技術領域，二代神行超充電池、驍遙雙核電池、鈉新電池等新產品規模化落地，其中二代神行超充電池作為全球首款兼具 800 公里續航和峯值 12C 超充速度的磷酸鐵鋰電池，持續引領行業技術方向。
業務佈局方面，公司 「全域增量」 戰略成效顯著。換電業務快速擴張，截至 2025 年底累計建成換電站 1325 座，其中巧克力換電突破 1000 座，騏驥換電突破 300 座，四季度換電服務超 30 萬次，累計換電量約 8000 萬度。新興領域持續突破，旗下峯飛航空噸級 eVTOL 航空器完成多次飛行驗證，電動船舶安全運營近 900 艘，形成了覆蓋乘用車、商用車、儲能、低空出行、船舶等多場景的業務生態。