ServiceNow收盤報117.22美元，跌0.78%。當日大單交易情緒顯著偏空，兩筆遠月虛值看漲期權賣出訂單規模合計近560萬美元，資金集中押注120美元行權價構成中期強阻力，鎖定股價上行天花板。

期權指標分析

NOW 當前引伸波幅（IV）為 60.83%，IV 百分位為 76.10%，處於偏高區間，說明當前期權引伸波幅在其歷史分佈中位置較高，整體定價偏貴；同時 IV/HV 比率為 0.97，表明引伸波幅與歷史波動率基本接近，市場對後續波動的定價與實際歷史波動水平相差不大。Call/Put 成交量比為 3.01，顯示當日總成交量中看漲期權相對活躍，但結合大單結構來看，這主要由賣盤驅動。

大單交易

一筆規模達498.08萬美元的CALL賣出，是當日最顯著的單腿大單，合約為2026-09-18到期的120.0行權價看漲期權。以當前股價116.37來看，這是一筆虛值CALL賣出，體現出較明確的偏空立場。賣方押注未來較長時間內股價上行空間有限，至少不希望股價有效突破120.0，從策略含義上看，更偏向於收取權利金並博取股價受壓或漲幅受限的判斷；若後續股價持續逼近或站上該行權價，則賣方面臨較高的被動風險，說明這筆資金對中期走勢並不樂觀。

一筆規模達61.73萬美元的CALL賣出，合約為2026-08-21到期的120.0行權價看漲期權，同樣屬於虛值CALL賣出。該筆交易與前一筆在方向和行權價上高度一致，只是名義規模明顯更小，顯示出資金在相近期限結構上重複表達對120.0上方空間受限的看法。這類單腿賣出看漲期權通常代表偏空或至少偏謹慎判斷，核心意圖仍是收取權利金，並押注股價在到期前難以出現足夠強的持續性上漲。

整體來看，NOW當日大單情緒明顯偏空，且空頭觀點高度集中在120.0行權價的虛值CALL賣出上，說明資金並非只是溫和防守，而是在較明確地押注上方阻力存在、後續反彈空間有限。結合全部大單均為看空方向且沒有多頭對沖或反向押注出現，市場大資金對NOW短中期走勢的態度偏謹慎，傾向認為股價難以順暢突破關鍵上方區域。

策略參考

鑑於大單資金集中施壓120美元行權價，且IV處於歷史偏高百分位，賣方仍可考慮賣出120美元以上行權價的虛值看漲期權，以獲取較豐厚的時間價值。若不願承擔單腿策略的無限保證金風險，可構建熊市看漲價差，例如賣出行權價120美元Call的同時，買入行權價125美元或130美元的Call，以鎖定最大虧損。