11月12日，拼多多盤中下跌3.02%，報76.62美元/股，成交額1.23億美元。

消息面上，摩根士丹利此前將拼多多評級由增持下調至與大市同步，並將目標價從129美元下調至90美元，市場謹慎情緒延續至今。

該機構認為，中國電商行業正進入結構性低增長階段，競爭卻未減弱，持續補貼和流量投入可能侵蝕成熟期紅利。儘管其預計拼多多GMV份額到2030年或由22.3%升至24.3%，但板塊整體仍面臨低增長與高競爭並存壓力。

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