【管理層觀點】
管理層強調了公司在2025財年第四季度實現了同比增長，並指出費用控制和運營效率是利潤率擴大的關鍵驅動因素。管理層還提到，信貸設施的延長和對實現更永久資本結構的信心是實現財務穩定的關鍵步驟。此外，公司在人工智能、第一方數據和國際設備擴展方面的進展被視爲未來增長和差異化的核心要素。

【未來展望】
公司預計2026財年收入將在5.15億至5.25億美元之間，非GAAP調整後的EBITDA將在8500萬至9500萬美元之間。管理層表示將繼續專注於執行、財務紀律和長期價值創造。

【財務業績】
與預期相比，2025財年第四季度收入爲1.192億美元，同比增長6%。調整後的EBITDA爲2050萬美元，同比增長66%。自由現金流爲550萬美元，比去年同期增加了2100多萬美元。非GAAP毛利率爲48%，高於去年同期的46%。GAAP淨虧損爲1880萬美元，非GAAP淨收入爲1010萬美元。

【問答摘要】
問題1：國際RPD增長顯著，能否談談看到的機會？這些機會是來自新設備製造商、新運營商還是兩者都有？
回答：國際RPD的增長主要得益於三個方面：一是將國際需求帶到國際合作夥伴；二是優化執行力；三是擴大分銷網絡。所有這些因素共同推動了我們的業績提升。

問題2：監管環境對你們有利，是否看到應用發佈商對Single Tap或應用安裝技術的興趣增加？能否分享上季度簽署的新許可證數量？
回答：監管環境確實對我們有利，發佈商希望在不通過某些“守門人”的情況下接觸客戶。我們通過Single Tap許可能力和設備覆蓋網絡吸引了許多合作伙伴。

問題3：未來的運營費用水平會有很大變化嗎？
回答：運營費用水平預計將保持相對平穩，隨着業務增長可能會有所增加，但總體上會保持平穩。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來增長和財務穩定充滿信心。分析師對公司的執行力和未來前景表示認可。

【季度對比】
| 指標 | 2025財年Q4 | 2024財年Q4 |
| --------------- | ----------- | ----------- |
| 收入 | 1.192億美元 | 1.124億美元 |
| 調整後EBITDA | 2050萬美元 | 1235萬美元 |
| 自由現金流 | 550萬美元 | -1550萬美元 |
| 非GAAP毛利率 | 48% | 46% |
| GAAP淨虧損 | 1880萬美元 | 4204萬美元 |
| 非GAAP淨收入 | 1010萬美元 | 6030萬美元 |

【風險與擔憂】
管理層提到的風險包括全球監管和法律趨勢的變化，這些變化可能會影響公司的運營和市場機會。此外，儘管公司在費用管理和自動化方面取得了進展，但未來仍需繼續優化以實現更高的效率。

【最終收穫】
Digital Turbine在2025財年第四季度實現了顯著的同比增長，得益於強勁的國際市場表現和有效的費用控制。公司在人工智能和第一方數據方面的進展爲未來增長奠定了堅實基礎。儘管面臨一些監管風險，管理層對未來的增長和財務穩定充滿信心。投資者應關注公司在國際市場的擴展和新技術的應用，這些將是未來增長的關鍵驅動因素。