【管理層觀點】
公司管理層對2025年第二季度的業績表示滿意，強調了存款增長和資產質量穩定對業績提升的貢獻。首席執行官Ira Robbins指出，公司在戰略轉型方面取得了顯著進展，特別是在專業存款垂直領域和商業關係擴展方面。

【未來展望】
管理層預計2025年全年貸款增長約爲3%，淨利息收入增長8%-10%，非利息收入增長6%-10%。非利息支出增長指導下調至2%-4%。預計全年淨沖銷額爲1億美元至1.25億美元，信用損失準備金（GAAP）估計約爲1.5億美元。

【財務業績】
2025年第二季度淨收入爲1.33億美元（每股攤薄收益0.22美元），調整後淨收入爲1.34億美元（每股0.23美元），較上一季度的1.06億美元（每股0.18美元）有所增長。核心存款增長8%，存款成本較2024年下降51個基點。

【問答摘要】
問題1：Travis，你提到利潤率繼續擴大。能否談談在競爭激烈的環境下維持存款定價的能力？你之前提到可能會達到3.25%，對此有何變化？
回答：我們預計利潤率將繼續增加，主要受資產重新定價和存款穩定性的推動。我們有機會以較低成本重新定價6.5億美元的經紀存款，本季度新增存款超過10億美元，平均利率爲2.77%。

問題2：你提到的沖銷指導，是否意味着下半年沖銷會大幅下降？能否評論一下季度內新增的不良貸款形成情況？
回答：我們看到本季度不良貸款的穩定，批評資產水平也保持平穩。我們預計全年沖銷和準備金水平將符合指導。

問題3：能否談談技術和軟件行業的競爭環境，以及Valley如何適應這一環境？
回答：我們通過2022年收購Blues獲得了經驗豐富的團隊，特別是在以色列市場。我們現在有能力擴展到國內市場，並繼續在這一領域取得增長。

問題4：關於紐約市長選舉對你們投資組合的影響有何看法？
回答：我們認爲壓力主要集中在租金穩定的多戶住宅上，這部分投資組合佔比很小，且我們已充分準備。

問題5：本季度C&I貸款增長強勁，能否談談借款人的情況？
回答：客戶情緒和我們的內部關係都對增長有影響。我們在基金金融和醫療保健領域的增長尤爲顯著。

問題6：能否詳細說明本季度逾期貸款增加的原因？
回答：逾期貸款增加主要由三筆貸款驅動，其中兩筆已解決，另一筆預計本季度解決。

問題7：關於存款增長，能否解釋一下CD的增長情況？
回答：CD增長主要來自零售CD和經紀存款的替換。我們預計全年貸款增長約爲1%，並有良好的存款增長趨勢。

問題8：你提到基本面和估值之間的差距，能否談談潛在的回購計劃？
回答：我們有更多的靈活性進行回購，但目前更傾向於有機增長機會。

問題9：2026年的貸款增長預期如何？
回答：我們預計2025年底CRE餘額將穩定，2026年CRE將實現低個位數增長。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對未來的增長和資產質量保持信心，分析師對公司的戰略和財務表現表示認可。

【季度對比】
| 關鍵指標 | 2025年Q2 | 2025年Q1 |
| --- | --- | --- |
| 淨收入 | 1.33億美元 | 1.06億美元 |
| 每股收益 | 0.22美元 | 0.18美元 |
| 調整後淨收入 | 1.34億美元 | 1.06億美元 |
| 每股調整後收益 | 0.23美元 | 0.18美元 |
| 核心存款增長 | 8% | - |
| 存款成本 | 下降51個基點 | - |

【風險與擔憂】
管理層提到的主要風險包括市場競爭加劇和經濟環境的不確定性，特別是在存款定價和貸款增長方面。

【最終收穫】
Valley National Bancorp在2025年第二季度表現出色，淨收入和調整後淨收入均實現了顯著增長。管理層對未來的增長前景保持樂觀，特別是在存款增長和資產質量方面。公司在專業存款垂直領域和商業關係擴展方面的戰略轉型取得了顯著進展，預計將繼續推動未來的業績增長。分析師對公司的戰略和財務表現表示認可，管理層對未來的增長和資產質量保持信心。