高盛集團已下調對美債收益率的預測，指出美聯儲可能比此前預期更早啓動降息。包括喬治·科爾(George Cole)在內的策略師在7月3日的報告中表示，預計2年期和10年期美債收益率年底將分別降至3.45%和4.20%，各主要期限的收益率預期均被下調。此前該行預測這兩個基準收益率年底將達到3.85%和4.50%。

這一調整源於高盛經濟學家本週修正了對美聯儲年內降息路徑的預期。經濟學家現在預計美聯儲將在9月、10月和12月三次降息，而此前僅預期年底一次降息。

儘管週四公佈的強勁非農就業數據緩解了美聯儲的政策壓力，但高盛利率策略師並未動搖。他們指出，數據的強勢被政府部門招聘的超預期貢獻和勞動參與率的小幅下降所削弱。

對華爾街分析師而言，預測美債收益率走勢正變得愈發複雜，他們需要同時權衡關稅可能帶來的通脹衝擊，以及實際收入縮水最終可能抑制消費和經濟增長的預期。美國總統唐納德·特朗普將於週五晚些時候簽署3.4萬億美元的財政方案，其中包括減稅措施，這進一步加劇了市場對政府通過增加借貸來彌補財政收入下降的擔憂。

高盛的修正預測較市場整體更為鴿派。彭博彙總的策略師平均預測顯示，10年期國債收益率第四季度將達到4.29%。週四(美國公眾假期休市前)該收益率為4.35%。

隔夜指數掉期(OIS)顯示，市場預計美聯儲在9月前降息的概率超過70%，年底前還將有一次降息。彭博經濟學家調查預測，由於關稅上行壓力可能抑制消費支出，美國未來幾個季度經濟增長將趨於溫和。

高盛策略師指出：“短期利率溫和下行的路徑，可能削弱潛在的財政風險溢價增量，並提升美債的配置吸引力。我們認為，更大幅度的降息空間將推動收益率降至低於此前預期的水平。”