二季度微軟營收創一年半最高季增速，EPS盈利增長加快至24%，Azure和其他雲服務收入超預期增長39%、創兩年半最高增速；微軟首次披露Azure收入，全財年收入超750億美元、增34%；二季度資本支出環比重回增長、超預期增13%至創紀錄的242億美元。股價盤後大漲逾8%。

“人工智能（AI）領頭羊”微軟上個季度從營收到利潤全線加速增長，比華爾街預期的更強勁，體現了AI應用和公共雲消費兩大潮流對業績的推動。

在此前兩個季度收入增長放緩後，最直接受益於AI技術應用的微軟雲業務收入增長提速，Azure等雲服務收入增長將近40%，創兩年半來最高季度增速。微軟首次單獨披露Azure雲的收入，全財年增超30%。微軟的AI相關資本支出也超預期增長，消除了AI支出放緩的擔憂。

微軟CEO Nadella稱：“雲計算和AI是各行各業業務轉型的驅動力。我們正在整個技術領域進行創新，幫助客戶適應這個新時代並發展。”

公佈財報後，收漲逾0.1%的微軟股價盤後漲幅迅速擴大，盤後漲超8%。若週四開盤後保持如此漲勢，微軟將繼英偉達之後成為第二隻市值躋身4萬億美元“俱樂部”的個股。

美東時間7月30日週三美股盤後，微軟公佈截至自然年2026年6月30日的公司2025財年第四財季（下稱二季度）財務數據，前一財季下稱一季度。

1）主要財務數據

營收：二季度營業收入764.4億美元，同比增長18%，分析師預期738.9億美元，一季度同比增長13%。

EPS：二季度稀釋後每股收益（EPS）為3.65美元，同比增長24%，分析師預期3.37美元，一季度同比增長17.7%。

營業利潤：二季度營業利潤343億美元，同比增長23%，一季度同比增長16%。

淨利潤：二季度淨利潤272億美元，同比增長24%，一季度同比增長18%。

資本支出：包括融資租賃獲得資產在內，二季度總資本支出242億美元，同比增長27%，一季度增長近53%；其中，不動產和設備相關的現金支出171億美元，同比增長23%，一季度同比增長近52%。

2）細分業務數據

商業雲：包括Office和Azure等產品在內，二季度微軟合計商業雲業務的營收為467億美元，同比增長27%，分析師預期459.6億美元，一季度同比增長20%。

智能雲：包括Azure公共雲、Windows服務器、語音識別軟件Nuance和GitHub在內，智能雲業務部門二季度營收299億美元，同比增長26%，分析師預期291億美元，一季度同比增長21%。

生產力和業務流程：包括Microsoft 365 Copilot AI工具等Office軟件在內，生產力和業務流程部門二季度營收331億美元，同比增長16%，一季度同比增長10%。

更多個人計算：包括Windows操作系統、Surface硬件、Xbox遊戲機以及視頻遊戲公司動視暴雪在內，更多個人計算業務部門二季度營收135億美元，同比增長9%，一季度增長6%。

二季度營收創一年半最高增速 Azure全財年收入超750億美元

財報顯示，二季度微軟的營收扭轉了前兩個季度增長放緩的勢頭，當季營收同比增速從一季度的13%加快至18%，創2023年末以來一年半最高季度增速，二季度營收較分析師預期高逾3%。二季度EPS盈利也加速增長，從一季度的將近18%加快至24%，較分析師預期高8.3%。

包括服務器產品和Azure在內的智能雲業務部門二季度營收同樣提速，較一季度的同比增速21%提高5個百分點至26%。

剔除匯率因素，Azure和其他雲服務的營收二季度增長39%，增速也超過一季度的33%，創2022年末以來兩年半最高單季增速。而分析師預計，當季這類營收的增速較一季度略為加快至3.42%。

微軟CEO Nadella稱，整個2025財年，“Azure的收入超過750億美元，增長34%，這得益於所有工作負載的增長。”

以此計算，Azure貢獻了微軟全財年將近27%的營收，且Azure的收入增速是公司總體收入的兩倍多。微軟2025財年總營收2817億美元，較上年增長15%。

二季度資本支出環比重回增長、增13%

一季度微軟包括租賃在內的資本支出為214億美元，雖然同比增長逾50%，但相比前一季度減少12億美元、降幅5.3%，為兩年多以來環比下降。這令分析師懷疑是微軟對AI數據中心投資放緩的跡象。

不過，二季度微軟242億美元的總資本支出創單季最高紀錄，環比重回增勢，較一季度增長28億美元、增幅接近13.1%，而且相比分析師預期的支出231.7億美元高4.4%。

二季度的支出數據未體現任何數據中心投資放緩的跡象。